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骆驼股份:规模技术双领先 逆市上涨近3%

作者: 来源:腾讯财经 发布时间:2012-01-19 浏览:
     中国储能网讯:骆驼股份(601311)今日股价至收盘上涨2.98%,全天换手率为10.99%。公司2010年汽车起动蓄电池产量达868.44万kVAh列全国第一。今日投资《在线分析师》显示:公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.81元、1.20元、1.55元,对应动态市盈率为24倍、16倍、12倍;当前共有6位分析师跟踪,3位给予“强力买入”评级,3位给予“买入”评级,综合评级系数1.50。
 
    铅酸行业迎发展良机:受血铅事件引发的环保整顿影响,2011年1-9月,我国铅酸电池累计产量为10133万KVAh,同比下降0.62%,其中6月出货量为965万KVAh,创年内新低,同比下降18.42%,9月同比下降幅度为8.23%;而下游需求稳步增长,预计未来5年行业复合增长率为12.20%。同时,环保整治至今未新批一家新的铅酸电池生产项目,且新建项目审批实现终身负责制。中原证券认为,随着《铅酸蓄电池行业准入条件》即将实施,预计行业景气度将保持在较高水平,且行业集中度逐步提高。
 
    汽车起动细分市场稳步增长:2009年,汽车起动电池用量占比达48%,汽车起动电池包括新增与维护市场两类。2010年,国内汽车产销量双超1800万辆,预计2011年、2012年我国汽车产销量将保持个位数增长;至2011年9月,我国汽车保有达10189万辆。中原证券认为,由于每辆新车配套一只电池,汽车起动电池寿命平均两年,预计2011-2015年,汽车起动电池市场需求的平均复合增长率为13%。
 
    行业龙头,规模技术双领先:东海证券认为,公司2010年铅蓄电池产量847.75万kVAh,超过风帆股份,位居行业第一。随着募投项目和超募项目逐步达产,公司新型高性能低铅耗免维护蓄电池总产能将达到1400万kVAh,进一步扩大领先优势。公司通过采用先进生产线和铅回收业务,有效控制生产成本,目前产品毛利率高达20%左右。另外,看好公司再生铅业务。一是采用再生铅可降低生产成本,按铅价1.5万元/吨、再生铅价1万元/吨估算,采用再生铅可使生产成本降低20%;二是再生铅业务属于循环经济范畴,是国家鼓励扶持的业务,前景看好。
 
    东海证券最后表示,预计公司2011-2013年每股收益为0.86元、1.28元、1.50元,给予“增持”的投资评级。
 
    风险提示:经济增速下滑超预期;铅酸电池行业环保整顿后续执行不力及铅价大幅波动;业务集中及项目达产后的预期销售风险。
 
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关键字:骆驼股份 铅蓄电池

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