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杉杉股份:正极材料拖累锂电业绩

作者: 来源:凤凰网 发布时间:2012-03-31 浏览:
     中国储能网讯:2011年,公司共实现营业收入30.02亿元,同比增加5.69%;实现营业利润1.80亿元,同比增加28.66%;实现归属上市公司股东净利润1.53亿元,同比增加27.06%;实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8755.87万元,同比减少7.49%;实现每股收益0.37元。公司的业绩基本符合预期。
 
    2011年,公司锂电材料业务实现收入11.57亿元,同比减少8.31%;实现净利润6,774万元,同比减少22%。其中,正极材料、负极材料和电解液业务分别实现净利润-421万元、5,863万元和1,527万元。锂电材料业务净利润下降主要是受行业内正极材料投资过大,产能过剩,价格持续下降,导致正极材料利润大幅下降所致。在目前中低端锂电池材料产能趋于过剩的情况下,公司锂电业务的爆发有赖于国内新能源汽车的推广取得实质性进展。
 
    2011年,公司服装业务共实现营收16.95亿元,同比增加10.92%,实现净利润5,902万元,同比增加38.35%,超出了我们之前的预期。其中,国际品牌业务实现营收3.27亿元,同比增加6.35%,实现净利润1,624万元;公司原创品牌杉杉西服业务实现营收5.55亿元,同比增加20.81%,实现净利润4,480万元;针织品加工(OEM)业务实现营收8.13亿元,同比增加6.80%,实现净利润-202万元,主要系人民币汇率上升,原料价格及劳动力成本上涨所致。总体看,公司服装业务呈现出稳步增长的发展态势。
 
    报告期内,公司投资业务实现净利润4,284万元,同比增长了177.82%。公司已投资了新银通、金安国纪[8.39 -1.53% 股吧 研报]、上海天跃、莆田华林、山东蓝海、山东步长等一批行业前景看好的拟上市企业。其中,金安国纪已于2011年9月7日上市。报告期公司还新投资了青岛中油、信合焊材、世通重工等项目。未来投资业务仍有望给公司带来惊喜。
 
    预计公司2012、2013和2014年的每股收益分别为0.47元、0.59元和0.74元,对应2012年3月29日收盘价的市盈率分别为27.33、21.70、17.25倍,维持对公司推荐的评级。
 
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关键字:杉杉 股份 锂电正极材料

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