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绑定“电池一哥” 锂电设备龙头先导智能业绩翻倍式增长

作者:中国储能网新闻中心 来源:界面新闻 发布时间:2021-08-25 浏览:

近日,锂电设备龙头先导智能(300450.SZ)发布2021年半年度报告,上半年,公司实现营业收入32.68亿元,同比增长75.34%;实现归属于上市公司股东的净利润5.01亿元,同比增长119.70%;扣除非经常性损益后的归母净利润为4.88亿元,同比增长118.57%。

其中,一季度,先导智能实现营业收入同比增39.32%至12.07亿元,实现归属于上市公司股东的净利润同比增112.97%至2.01亿元,扣非归母净利润同比涨123.72%至1.95亿元。据此估算,二季度,该公司单季度实现营业收入20.61亿元,同比增长106.6%,较一季度环比涨70.75%;同期的归母净利润为3亿元,同比增长124.4%,环比增49.25%;扣非归母净利润2.93亿元,同比增长115.3%,环比一季度涨50.26%。。

财报还显示,2021年上半年,该公司新接订单92.35亿元(不含税),已达2020全年新签订单的83.48%,同比实现翻倍式增长,创造半年度历史新高;在订单构成方面,锂电占到70%左右,智能物流在9%左右,剩下的部分依次是光伏、3C、汽车。

不过,整体来看,先导智能毛利率下同比下滑2.1%至38.15%。其中,锂电池智能装备业务毛利率为35.75%,同比下滑4.25%;主要系泰坦收入显著增长,但毛利率约为15%左右,拉低了整体毛利率。不过,中信建投(28.830, -0.53, -1.81%)最新研报认为,展望未来,随着业务持续优化,泰坦的毛利率有望达到30%以上。其次,公司光伏智能装备业务毛利率为33.16%,同比提高6.69%。

东吴证券(9.580, -0.10, -1.03%)最新研报则认为,先导智能的锂电设备业务毛利率下滑,“我们判断主要系公司2021年上半年确认收入的是2020年上半年签订的订单,2020年上半年锂电设备行业竞争较激烈,导致毛利率较低;”随着动力电池厂迈入扩产高峰,锂电设备行业景气度从2020年四季度开始复苏,并于2021年进入卖方市场,我们认为2020年四季度之后签订的订单毛利率有望明显回升。

据介绍,先导智能从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售,自称是“全球领先的新能源装备提供商”,业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流系统、汽车智能产线、氢能装备、激光精密加工装备等领域。

在国内市场,该公司绑定宁德时代(530.240, 7.24, 1.38%)大客户,未来公司前、中、后道核心设备在宁德时代(300750.SZ)的供应占比不低于50%;在日韩客户方面,公司对LG的销售策略由代理转为直销;在欧洲市场,公司为NorthVolt一期8GWh项目提供整线供应解决方案,与萨夫特等多家电池企业都在洽谈合作。

分产品来看,2021年上半年,先导智能的锂电池智能装备业务实现营收23.19亿元,同比增长94.74%,营收占比同比提升7.07个百分点至70.97%;光伏智能装备业务实现营收3.37亿元,同比增长44.42%,营收占比同比减少2.21个百分点至10.33%。

需要关注的是,截至2021年上半年,先导智能存货为59.32亿元,同比增加124%,预收账款为28.18亿元,同比增加158%,同期应收账款及票据为37.5亿元,后续业绩将随着收入确认而大幅增厚。对此,先导智能坦言,报告期末应收账款及应收票据金额较高,将影响公司的资金周转和经营活动的现金流量,给公司的营运资金带来一定的压力。

2021年4月28日,公司宣布向宁德时代的定增完成,宁德时代成为持有公司7.15%股权的第三大股东。根据公司公告,此次战略合作预计在未来三年内将增加公司订单、毛利、净利润分别为247.44亿元、90.18亿元、38.79亿元。2021年5月31日,公司及全资子公司泰坦新动力发布中标公告;2021年1-5月,公司及泰坦新动力中标宁德时代及其控股子公司锂电设备订单累计45.47亿元(不含税),约占公司2020年营收的77.62%。

8月25日早上,先导智能开盘微涨0.4%。而中报披露次日8月24日,其股价报涨1.24%。整体来看,2021年以来,先导智能股价涨超40%。图片(来源:界面新闻)

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