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2021年上半年海外油气投资环境风险回顾与展望

作者:冯贺 徐金忠等 来源:国际石油经济 发布时间:2021-09-24 浏览:
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摘 要: 2021年新冠疫情常态化下,国际政治、经济形势愈发复杂,资源国油气合作政策不断变化,投资环境风险对油气投资影响日益显著。基于海外油气投资环境风险预警系统,概要总结了2021年上半年海外油气投资环境的三大特征:大国互动与博弈出现新变化,油价回升为资源国经济复苏注入新动能,资源国油气合作政策出现新变化。海外主要合作区各有特点,未来所面临的潜在风险存在较大差异:中东地区整体风险可控,合作机会增多;俄罗斯-中亚地区政治局势基本稳定,但美俄博弈依然激烈,地区安全风险有上升趋势;非洲地区安全形势严峻,合作政策改善;拉美地区经济衰退加剧社会动荡,左翼势力抬头,政局走向存在不确定性;亚太地区经济复苏乏力,部分国家安全形势恶化,地缘政治博弈激烈。建议中国石油企业保持定力,分区施策,谨慎推进海外油气合作。

1 2021年上半年海外油气投资环境特点

2021年上半年,全球地缘政治格局发生深刻变化,国际油价逐步回升,资源国积极调整对外合作政策,海外油气投资环境呈现三大特征,中国石油企业面临的海外投资环境更加复杂。

全球大国关系出现新变化,互动博弈更趋复杂

美俄关系更趋恶化。2021年4月,拜登政府以俄罗斯干涉美国总统大选为由对俄发起金融制裁,禁止美国金融机构参与俄债券及基金投资,暗示可联合欧盟在“必要时”切断俄SWIFT系统。目前美俄在世界秩序、地缘安全、民主人权等问题上均存在分歧。预计在拜登任期内,美俄关系难有实质性改善,且不排除两国在内政、网络安全、乌克兰危机等问题继续恶化的可能。

美欧关系得到修复。双方在气候变化、清洁能源、降低企业税、绿色金融等领域开展了广泛合作,寻求打造“绿色俱乐部”“气候俱乐部”来巩固美欧“跨大西洋伙伴关系”。

中俄关系更趋稳固。双方共同发表《中俄睦邻友好合作条约》签署20周年联合声明,两国领导人通过视频方式共同见证核能项目开工仪式,展示出巩固中俄全面战略协作伙伴关系的重要政治信号。

中欧关系面临挑战。在《中欧投资协定》谈判如期完成的情况下,部分欧洲国家甘当反华“急先锋”,欧洲议会粗暴“冻结”投资协定立法进程,对双方利益造成损害。

中美关系难有好转。美国拜登新政府上台后,整体延续了特朗普时期的对华政策,将中国视为最大竞争对手和地缘政治威胁,采取“全政府”力量对华打压遏制。2021年以来,中美两国虽然经历多轮对话,但未能达成根本共识,两国政治外交关系降至建交以来的最低水平,呈现出高层交往日趋冷淡、各领域摩擦和矛盾日趋激烈、两国民间敌视情绪日趋强烈的特点。

油价回升,为资源国经济复苏注入新动能

2021年上半年,国际油价逐步回升,布伦特原油价格从1月初的51美元/桶上升到6月底的75美元/桶,涨幅近50%。在油价回升的带动作用下,主要资源国原油出口额增长,拉动经济快速反弹。据俄罗斯海关数据,2021年前5个月俄罗斯原油和天然气出口额分别增长7.1%和57.7%,达到362.6亿美元和162.4亿美元。8月,俄罗斯统计局初步估计,2021年第二季度较2020年同期经济大幅增长10.3%,较2019年增长1.7%。美国2021年前两个季度经济保持高速增长,GDP增速分别为6.3%和6.5%。在油价上涨超过每桶70美元的情况下,高盛将沙特阿拉伯2021年GDP增长预期从之前的2.5%上调至4.5%。

资源国油气合作政策出现新变化

2021年上半年,在国际油价回升的带动作用下,资源国扩大油气行业投资、提高产量、增加收入的意愿强烈。由于本国经济复苏缓慢,难以支持大规模投资,资源国通过发行外债、扩大开放、优惠政策、吸引外资等方式,增加投资,促进本国油气行业发展。

部分资源国通过发行外债出售资产获取资金。2021年年初,俄罗斯天然气工业股份公司(简称俄气)董事会批准年内发行60亿欧元债券,主要是为了执行管道建设计划;6月,沙特阿美出售49%的管道资产获资124亿美元,用于派发巨额股息并支持公司经营;7月,卡塔尔国家石油公司发行125亿美元外债,寻求提高液化天然气产量,巩固市场主导地位;此外,阿联酋也计划出售非核心资产,为大项目建设募集资金。

部分资源国放宽政策或出台计划,积极吸引外资。6月,巴西公布第17轮租让制许可证招标和第2轮深海盐下权益转让区招标的区块详细情况,计划分别于10月和12月进行招标,合作条款将有所改善;6月,澳大利亚举办年度海上油气招标,维多利亚州恢复已中断多年的陆上常规天然气勘探开发;2021年上半年,伊拉克寻求150亿美元外国投资开发天然气项目,将天然气产量提高至400亿立方米/年,减少对进口伊朗能源的依赖。

2 海外主要油气合作区投资环境风险与机遇

中东地区:整体风险可控,合作机会增多

中东地区政局基本稳定,伊朗总统选举和伊拉克各方势力博弈成为地区焦点;地区安全形势依然严峻,叙利亚安全局势整体可控;地区经济复苏缓慢,海合会国家在改革中显现合作机遇。

莱希当选伊朗总统,中伊合作出现新机遇。6月,莱希以近62%的得票率赢得第13届伊朗总统选举,使伊朗的“政治钟摆”从温和的鲁哈尼政府回摆到强硬派一侧。未来,伊朗对美政策将呈现“接触+强硬”的特征,伊核协议谈判难度加大,但双方寻求达成协议的方向不会改变。美国很可能在制裁监管方面率先让步,对中国石油企业开展与伊合作是一个机遇期,但应重点防范美国制裁和伊朗期望过高带来的风险。

伊拉克局势将由乱趋稳,项目运营风险可控。近年来,美国和伊朗通过代理人在伊拉克持续博弈。但2021年以来,随着拜登政府意欲缓和与伊朗的关系,两国在伊拉克的博弈意愿下降,美国在伊拉克驻军和使馆区等遭到袭击和骚扰的频率减少。未来,拜登政府将延续奥巴马时期的中东战略,在控制中东局势的前提下减少投入,为战略重心转向亚太创造条件。美国将尽可能以最低的驻军人数保持对伊拉克的控制,伊朗将谨慎扩大在伊拉克的影响力,斗而不破、动态平衡将是美伊在伊拉克博弈的主要状态。中国石油企业在伊拉克投资风险总体可控,对项目运营不会产生颠覆性影响。

叙利亚未来存在多方合作空间。目前,叙利亚仍然呈现多方势力割据的局面,巴沙尔政府、俄罗斯、美国、土耳其、库尔德人、伊斯兰国等势力交错。未来,俄罗斯和伊朗将继续支持阿萨德政权,叙北部与南部的分裂与对峙局面将持续;土耳其决定放弃推翻阿萨德,但恢复传统帝国的野心有增无减,以打击叙北部库尔德势力之名在叙北部驻军,双方武装冲突仍将继续;拜登政府将继续保持在叙军事部署,寻求与库尔德人合作。短期内,叙利亚乱局无法彻底好转,但主要大国已在叙利亚形成较为稳定的结构,未来再次爆发全面战争的可能性不大。叙利亚的油田主要位于西北地区,由美国和库尔德人控制,局势相对稳定,存在通过商务运作开展多方合作的基础。

海合会国家在探索改革过程中可能出现合作机会。未来,阿曼和阿联酋等海合会成员国局势预期仍将较为稳定。由于去伊斯兰化和寻求多元化改革,除了大力发展本国的油气工业外,沙特阿拉伯、阿联酋和阿曼等海合会成员国还在寻求经济多元化发展。例如沙特阿美上市,出售油气资产,发展下游化工产业等,还寻求积极发展新能源业务等。在阿联酋、沙特阿拉伯等海合会国家可能有更多合作机会。

俄罗斯-中亚地区:政治局势基本稳定,但美俄博弈依然激烈,地区安全风险有上升趋势

部分国家选举后,俄罗斯-中亚地区政局持续稳定;美俄博弈持续加强,地缘政治形势复杂多变;美国撤军阿富汗使得中亚地区安全风险加大。

俄罗斯-中亚地区政局稳定。2021年上半年,普京在俄罗斯执政地位稳固,长期执政的趋势明显;哈萨克斯坦顺利举行议会下院选举,首任总统纳扎尔巴耶夫领导的祖国之光党获得71%的最高得票率,执政地位进一步巩固;吉尔吉斯斯坦上半年举行总统选举,扎帕罗夫以79.2%的高票当选,有助于稳定其国内局势。

美国拉拢盟友加强对俄打压。自拜登上任以来,美俄关系一直僵持不下。受美俄博弈加剧影响,中东欧多国与俄罗斯相互驱逐外交官,俄周边形势加速恶化。6月,俄美国两国元首举行会晤,两国关系仍未得到改善,美国恢复对北溪2号天然气管道制裁,西方国家和俄罗斯在太平洋中部和黑海等地举行军事演习。未来,鉴于美国国会对俄罗斯坚决对抗的态度,即使拜登在某些问题上有与俄罗斯缓和关系的意向,也难以实质性推动。美俄博弈仍将持续,不排除因某些问题继续恶化的可能。

美国从阿富汗撤军导致中亚地区安全风险加大。2021年上半年,美国从阿富汗的撤军已经完成了90%以上,阿富汗国内的武装冲突愈演愈烈,塔利班控制的地盘不断扩张,并控制了阿富汗靠近塔吉克斯坦一侧70%的边界,上千名阿富汗政府军因不敌塔利班武装人员进攻而进入邻国塔吉克斯坦境内躲避。近期,塔利班已经占领喀布尔,并承诺会让阿富汗摆脱极端主义分子的影响,未来极端势力或将转而向中亚地区渗透。美国希望在乌兹别克斯坦或塔吉克斯坦建立军事基地未果,俄罗斯已承诺帮助塔吉克斯坦应对塔利班造成的边境威胁,并计划在吉尔吉斯斯坦南部建立集体安全条约组织联合基地。各方在中亚地区的博弈有所加强,未来中亚地区的安全风险恐将有所上升。

非洲地区:安全形势严峻,合作政策改善

部分国家大选和政治事变引发地区安全形势持续恶化,地区经济复苏乏力,对外合作意愿加强。

非洲多地安全局势严峻。2021年上半年,乍得总统代比去世导致萨赫勒五国集团主心骨缺失,该反恐联盟在打击周边恐怖组织时缺乏领军人物,将给该地区反恐行动带来消极影响,导致周边地区安全形势恶化。3月,尼日尔举行总统大选,执政党候选人继任。新任总统巴祖姆承诺将继续执行前总统伊素福的政策,安全问题和改善经济将是执政重点。此次大选虽然引发大规模暴力抗议活动,但尼日尔总体形势可控。此外,尼日尔西部蒂拉贝里地区遭遇不明武装分子袭击,两名中国雇员被绑架,恐怖袭击风险增高。上半年,极端组织占领莫桑比克陆上LNG作业区周边多个城镇,该国北部地区安全局势迅速恶化,道达尔能源公司宣布因不可抗力暂停LNG项目建设工作。

资源国改善投资环境,扩大对外油气合作。利比亚自3月份成立新政府以来,恢复与道达尔能源、俄气、阿尔及利亚国家石油公司等公司谈判,致力于加强油气合作,提升石油产量,计划未来1-2年内将该国石油产量提升至400万桶/日。上半年,埃及加大了地中海和西部沙漠的油气勘探开发力度,与多个石油公司签署了9项油气勘探协议。此外,一些国家通过油气行业改革来改善投资环境。其中,安哥拉政府计划通过一系列措施来加强国有企业改革,提高国有企业的治理标准,加强国内反腐运动,提高油气行业透明度。尼日利亚修订油气法案,希望通过减少政府部门对油气项目的干预,提高公司透明度等方式来改善本国油气投资环境,扩大对外开放。

拉美地区:经济衰退加剧社会动荡,左翼势力抬头,政局走向存在不确定性

拉美地区政局在左右翼博弈下更趋复杂,地区经济持续衰退,社会安全局势不断恶化。

新冠疫情造成拉美国家经济衰退,加剧了社会动荡。2021年是拉美地区的“选举之年”,阿根廷、墨西哥将举行立法机构选举,厄瓜多尔、秘鲁和智利已举行或即将举行总统大选。这些国家都因应对疫情,财政开支大幅增加,入不敷出,贫困、不平等和高失业率加剧,选举压力叠加经济困境诱发厄瓜多尔、哥伦比亚等多国社会动荡。未来,这一风险可能会继续蔓延和扩大。美国总统拜登上台后,委内瑞拉与美国关系并未发生明显改善,预计2021年美国不会放松对委制裁。

左右翼博弈在“后疫情时代”更趋复杂,拉美地区政局存在不确定性。巴西联邦最高法院于4月15日终审判决巴西前总统卢拉无罪,意味着卢拉有资格参与2022年10月总统大选,成为现任极右翼总统博尔索纳罗强有力的竞争对手。该判决扰乱了公众对巴西总统竞选的预测,将使选民在左右翼之间产生两极分化。6月初,秘鲁左翼总统候选人佩德罗·卡斯蒂略在总统大选中险胜,但竞争对手藤森惠子对计票结果表示质疑,秘鲁的政治稳定尚存在不确定性。卡斯蒂略承诺对矿业和石油公司的增税,用于增加对教育和健康的投入。智利将于11月举行总统大选,目前共产党总统候选人丹尼尔·贾杜处于领先地位,成为总统大选的有力竞争者。2021年,疫情导致的拉美地区贫富分化加剧、政治治理失效等问题将加剧社会斗争,拉美国家将在政治、经济、社会领域迎来深度调整。

亚太地区:经济复苏乏力,部分国家安全形势恶化,地缘政治博弈激烈

亚太地区政局基本稳定,受中美博弈影响,地区内外交关系发生变化;疫情导致地区经济差异化复苏,安全局势面临挑战。

亚太经济增长缓慢。7月底,亚洲开发银行发布《2021年亚洲发展展望》,预测亚太地区发展中经济体2021年经济增速7.2%,低于4月份预测的7.3%;中国经济增速预测保持在8.1%。随着全球经济活动的加强,包括制造业反弹、出口增长正在提振部分亚洲发展中国家的经济。亚太地区从疫情大流行中复苏的进程仍在继续,但由于疫情再次爆发、出现新的病毒变异以及疫苗推广不均衡,复苏道路仍不稳定。2021年以来,亚太多国遭遇新一波新冠疫情冲击,尤其是印度、印度尼西亚,截至8月中旬,印度已累计确诊病例3200多万,印度尼西亚累计确诊病例380多万。

地区安全形势不容乐观。美国总统拜登上台后,其外交与对外安全政策仍聚焦亚太,强化对中国的地缘围堵。在军事与安全上,联合盟国在亚太保持强大军力,重点经营“美、日、印、澳”4国机制,将南海问题、中印边境争端等作为打压中国的“抓手”,严重威胁该地区的和平安全。此外,缅甸政局突变也为美国和西方势力制裁缅甸和干预亚太事务找到借口,从而影响该地区安全。

中澳关系“断崖式”下跌。2021年4月,澳大利亚联邦政府取消了维多利亚州与中国签署的“一带一路”协议。5月初,中国宣布无限期暂停中澳战略经济对话机制下的一切活动。目前,中澳关系已跌入低谷,受中美关系影响,短期内回旋困难,甚至可能继续恶化;长期来看,在经济互补的强烈需求下,中澳关系有望逐渐缓和。

3 中国石油企业对外油气合作策略建议

2021年下半年,中国石油企业面临的海外投资环境复杂多变,现有合作项目风险加大,开展新项目合作的机遇与挑战并存。中国石油企业应针对各地区采取不同的合作策略,稳步推进对外油气合作。

在中东地区,建议中国石油企业坚定信心,保持战略定力,加强与西方大石油公司合作,继续把中东业务做大做强。一是积极解决伊朗的欠款问题和现运营项目问题,并寻求在伊朗的长期油气合作、扩大原油进口和新能源合作等,推动中伊25年全面合作计划有效落地。二是做好伊拉克安全和合同变更风险防控,把握投资节奏,确保油气生产安全平稳运营。三是积极关注沙特阿拉伯、阿联酋和阿曼等国在油气和新能源等领域的合作机会并积极谈判,推进新项目落地和实施,加强战略对接的实施。四是叙利亚总统连任,局势基本可控。中国石油企业应加强与叙政府的谈判,以收回现有项目为前提,否则要求其通过新区块赔偿,同时加强安全防范。

在俄罗斯-中亚地区,建议适度扩大与俄罗斯的油气合作规模,重点防范中亚地区安全风险。一是在管道建设方面,重点推进东线增供的谈判,关注远东线管道建设,尽快制定中蒙俄线应对方案,提前研究管道建设的可行性,必要时向国家提出建设该管道的风险和机遇,把握推进的主动权。二是积极与俄罗斯石油公司和俄气接触,重点跟踪东方石油项目对外合作情况,争取以合理价格入股。三是加强中亚地区项目安保工作,制定紧急预案,加强安保培训,确保海外员工的人身安全和现有项目的安全运营。

在非洲地区,建议控制好局势不稳定国家的新增投资,关注潜在合作国家政策变化及合作机会。一是严格控制在乍得、尼日尔的新增投资。在乍得和尼日尔安全局势还未稳定之前,运营好现有项目,对已规划、尚未启动的重大投资,需待局势稳定后再评估的基础上决定是否实施,避免新增投资受损。二是重点防范安全风险。中国石油企业需全面升级在非项目的安保防控措施,严防恐怖组织借乍得权力真空期发动袭击,造成人员和资产的重大损失。三是关注利比亚油气政策变化及国际石油公司在利比亚的合作动态,择机参与利比亚的油气合作。

在拉美地区,面对复杂的政治经济形势,建议中国石油企业重点关注:一是巴西总统竞选进展,一旦左翼政党上台,巴西现行大规模油气对外开放政策面临收紧的风险;二是拜登政府将如何调整对委内瑞拉的外交政策;三是厄瓜多尔和秘鲁新当选总统的油气对外合作政策变化趋势。

在亚太地区,鉴于中澳关系已经走到低谷,且中澳关系跌进谷底的过程可能会比较长,建议中国石油企业积极响应国家战略布局,对可能出现的经营风险做好预判,并采取有效措施积极应对,尽可能减少经济损失。对于新投资和追加投资应严格把控,对现有不良资产应果断剥离。此外,应做好防范美国对缅甸经济制裁的预案,做好社会舆论风险防范工作以及项目公司人身财产安全防范措施。

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题目:2021年上半年海外油气投资环境风险回顾与展望

作者:冯贺,徐金忠,安雨康,任重远,梁萌

关键字:石油

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