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2022锂电行业喜与忧:上游暴富,中游承压

作者:李安琪 来源:36氪 发布时间:2022-02-02 浏览:

中国储能网讯:锂电行业的狂欢情绪因各企业业绩发布达到顶点。

东方财富Choice数据显示,截至1月26日,共有123家锂电产业相关上市公司披露2021年业绩预告,其中107家业绩预喜,占比约87%。

1月27日,电池巨头宁德时代也发布了2021年业绩预告,预计2021年净利润140亿元-165亿元,同比增长150.75%-195.52%。而该公司前三季度净利润为77.51亿元,第四季度的利润几乎与前三季度利润总和持平。

这些背后都指向了一个原因:2021年新能源汽车的强劲发展需求,带动了整个锂电产业的业绩上扬。2021年中国新能源汽车销量为352.1万辆,同比增长1.6倍。

但,并非整个行业上下游都能迎来暴富。

新能源汽车需求爆发,动力电池供不应求,上游原材料价格也随之暴涨。以电池级碳酸锂(动力电池的核心原料)为例,从2021年3月至今,其价格已经从5、6万/吨,一度上涨至35万/吨。

锂电产业的上游企业俨然走在了新能源车的“造富”前线,但与此同时,中下游的电池厂商和车企承担了骤增的成本,销量见长但利润不增。

尽管中游电池厂商在疯狂扩产能、锁定锂资源、抢占市场,但这趟新能源快车带来的供需矛盾,可能长期存在。

锂电上游,走在新能源车“造富”前线

如果说,动力电池是新能源汽车的心脏,那么“锂”可谓新能源车心脏的心脏。

动力电池30%-45%的成本主要在正极材料上,而锂是正极材料的核心原料。不管是磷酸铁锂电池还是三元锂电池技术路线,锂都是其中不可缺少的重要成分。

近一年来,锂资源的价格一路狂飙。据了解,2021年3月以前,电池级碳酸锂价格为5万元/吨左右,到12月末电池级碳酸锂达到了27.15万元/吨,2022年开年更是突破了30万元/吨。

锂资源价格的暴涨,对应到企业业绩,就是利润的暴增。

以上游的“锂业双雄”——赣锋锂业和天齐锂业为例,一个净利润暴涨,另一个则是扭亏为盈。

赣锋锂业预计2021年净利润48亿元-55亿元,同比增长368.45%-436.76%。在业绩预报中,赣锋锂业明确表示:随着新能源汽车及储能行业的快速发展,下游客户对锂盐的需求强劲增长,公司锂盐产品产销量增加且产品价格不断上涨,公司锂电池板块新建项目陆续投产、产能逐步释放,故公司经营性净利润同比增长。

天齐锂业则是预计2021年净利润18亿元-24亿元。要知道天齐锂业去年同期亏损18.34亿元,前三季度净利润也不算多,5.3亿元。也就是说,天齐锂业几乎在四季度赚了前三个季度总和的3倍。

2022年1月28日,天齐锂业还趁热打铁,向港交所提交了上市申请书,或将在港股二级市场获得更多资金来拓展业务。

天齐锂业在申请书中对锂资源的发展做出了预测:2021年的电池级碳酸锂的年平均合约价格约为 10478美元╱吨(6.6万/吨)。但随着市场发展,电池级碳酸锂价格预计将于2023年保持稳定,年平均合约价格稳定在25833美元╱吨(约16.4万/吨),2031年将增至30500美元╱吨(约19.4万/吨)。

这也意味着,锂资源供不应求并非短期事件,价格也许会经历回调,但长远来看,随着行业需求进一步旺盛,锂资源企业的利润仍有长期的上升空间。

所以,锂业双雄也在着手布局更多的锂矿资源。由于国内锂资源约80%贮藏在盐湖,两成锂资源以矿石形式存在。但盐湖提锂技术难度大,产出的品质效果也不比锂矿石。基本上,锂资源企业都选择了出海“扫矿” 。

据了解,赣锋锂业目前已经收购了无锡新能锂业、国际锂业爱尔兰公司、美洲锂业近20家公司的股权。天齐锂业也从2014年开始布局,先后收购了全球最大固体锂辉石矿泰利森、智利锂矿巨头智利化工矿业公司等公司股份。

掌握锂电产业上游话语权,是锂资源企业利润起飞的关键。

中游电池企业抢市场、锁资源、狂扩产

不过,在锂电行业中游,电池企业似乎没有那么好运。

受上游锂电原材料价格大涨影响,电池企业的采购成本大福攀升,然而下游车企却无法轻易接受电池价格上涨。所以即便电池企业产品销量大增,利润也暂时还没有很大起色。

以今年三季度为例,众多电池公司中仅有宁德时代毛利率略微上扬,从二季度的27.24%升到27.9%。亿纬锂能、国轩高科三季度毛利率分别环比下降2.4%、7.98%。

不过一位投资人告诉36氪,现在并非电池企业考虑赚钱的时候,而是抢市场的关键时刻。

虽然宁德时代的巨头位置依旧不可撼动,但在行业上下游动力电池供需矛盾突出之际,行业巨头往往会首先保住大客户,而这也是二线电池厂商虎口夺食的最佳时机。

此前,据36氪了解,电池行业的一匹黑马中创新航已经与广汽新能源、小鹏达成合作。此前二者的电池供应商正是宁德时代。

“电池公司现在要尽可能多跟主机厂绑定,哪怕利润薄一点,现在不是挣钱的时候。”上述投资人如此说道。

除了抢市场之外,电池公司还将眼光放在两件事上:锁资源、狂扩产。

宁德时代很早就已经开始在全球寻找锂矿资,入股了加拿大矿产巨头NeoLithium、澳大利亚矿企AVZ等公司。

2021年11月,宁德时代还和“锂业双雄”之一赣锋锂业上演了一场国际抢矿大戏,都想将加拿大一家锂业公司千禧锂业收为麾下。最终加拿大锂业公司美洲锂业,以4亿美元收购千禧锂业所有流通股。美洲锂业的大股东正是赣锋锂业。

另一个电池企业亿纬锂能也于2021年10月宣布拟参与竞拍兴华锂盐股权,此前亿纬锂能还拟收购金昆仑锂业、大华化工等企业的股权。

通过锁定锂资源,电池厂商能够一定程度上避免在原料价格大涨时陷入被动状态,同时也能更好整合产业上下游,提升毛利率。

另外,扩大电池产能几乎也已成为电池行业的共识。

据了解,当下行业几乎所有玩家都宣布了2025年的产能目标。到2025年,宁德时代产能规划预计在600GWh,比亚迪达到430 GWh,国轩高科表示达到300GWh,中创新航要达500GWh,亿纬锂能预计达到200GWh。

按照行业预测,2025年全球锂电池需求将超过1500GWh,而上述玩家的产能已经远超行业所需。未来不排除动力电池产能过剩的可能。不过,也许在当下供不应求的行业节奏中,如何扩大市场份额、让企业活到2025年是更重要的事情。

业内人士告诉36氪,锂电行业的供需不平衡、原材料价格大幅上涨,最终只能下行传导到行业下游主机厂。目前,已经有主机厂通过涨价来缓解原材料价格上涨带来的成本压力了。

该业内人士表示,目前动力电池行业的供需矛盾可能会长期存在,毕竟电池企业的产能扩展非一日之功。未来行业可以朝着钠离子电池和固态电池等新兴技术发展,但这些新兴技术能否远水解近渴,又是另一个故事了。

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关键字:锂电池

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