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从宁波农民到百亿富豪,「德业」在光伏大潮中翻起一朵浪花

作者:袁斯来 苏建勋 来源:36碳 发布时间:2022-05-12 浏览:

中国储能网讯:上市仅七个月后,“德业股份”创下了 9 倍涨幅,市值最高点达到566亿元。根据媒体梳理,德业在A股4000多支股票中,涨幅排名前10。

这是宁波光伏企业“德业股份”在 2021 年的赫赫战绩。

4月底,光伏逆变器新入局者德业股份发布2022年第一季度报告,营收同比下滑2.72%,经营活动产生的现金流为负。其主要的热交换机业务因为空调行业景气度下降,营收同比减少41.30%。曾经备受关注的德业,市值已经从高点跌去100亿。

德业原本只是美的热交换器供应商,短短两年成为光伏逆变器行业的新宠。2021 年,他们卖出11.9亿元逆变器,增长高达2.6倍,占近三分之一营收。资本市场2021年大肆追捧之时,69岁的德业股份创始人张和君,也以225亿元身家,成为宁波十大富豪之一。

如果不是在A股一骑绝尘,这家低调的公司很少进入公众视野。

德业于1990年成立,直到2021年才在A股上市,很长一段时间,作为美的大供应商,德业只在家电的小圈子有些名气。对普通人来说,更熟悉的是德业牌除湿机。

德业股份创始人张和君,普通农家出身,卖过相机、吸尘器。创立德业时,他已经38岁。早年务农经历还留存在他过往的行事记录中,张和君会在厂房花园种地,请到场的人一起吃种下的瓜。

从宁波农民孩子一步步跨越阶层成为百亿富豪,张和君用了20多年。一脚踩入光伏行业后,他们似乎找到了股价暴涨的密码。2021年,上市不足一年的德业市值突破500亿元,接着又以相似的速度腰斩。

德业的起伏是光伏行业沸腾的一个片段。这个行业的光明之下水深鱼大,德业的光环很难持续,更难复制。

今非昔比

无论未来股价如何起伏,德业股份背后的张氏家族已经完成了阶层跨越。

2007年,《时代汽车》的记者到德业采访时,有些惊讶地看到老厂区内有一片西瓜地。

瓜田附近有座红色小亭,叫做“称心亭”。据员工说,张和君有空就会到瓜田转悠,浇水翻土。

在那座亭子里,张和君抱来一个不大的西瓜,拿把西瓜刀,当场单手切成几小块。他和记者坐在亭里吃西瓜,还开玩笑:“明年有可能得话,我把我们种的西瓜给你们带到北京。” 此时德业已经有2500多个员工,年销售额10亿元。

张和君经历过匮乏年代,高中毕业后,他种过地、当过木工。在那个计划经济时期,成了少数游离于边缘的个体户。他在宁波一个小村庄陈华村开发模具,1971年,他和几个村民一起创立了家小模具五金厂,自己当厂长。

时代在变化着。邓小平第一次南下在1984年,王石成立万科前身,柳传志在北京中关村一间20平米的传达室成立联想;在千里之外的宁波,张和君做起了塑料电器厂。

“说是工厂,条件还是非常艰苦的,因为没有好机器,就只能靠手工来做。”他在接受《中央空调市场》时回忆。

到1990年成立德业时,他积累了少许资本,公司注册资本有10万美元。

他们仍然只是一家没什么存在感的小公司,淹没于长三角千万家配件厂商中。直到1997年,德业拿到了美的电器配套订单。为了服务好美的这个大客户,完全不懂日语的张和君专门去东京、大阪买了不少松下、东芝的空调带回国拆卸。

德业最开始只不过给美的提供注塑件,算外围供应商。2007年,德业拿到美的热交换机订单,挤入核心供应商圈子。2010年成为美的全球三家变频控制解决方案供应商之一。

根据德业招股书,美的的业务占了德业营收77%,而他们最大的供货商也是美的。他们从美的、奥克斯采购材料,加工成配件再卖给美的。

背靠美的这棵大树,德业迅速膨胀。同样增长的,还有张氏家族的财富。

德业招股书中显示,张和君和妻子陆亚珠,两个儿子张栋滨、张栋业,从公司曾拆借2800多万元,用于“个人消费、购房、理财、股票投资”。至于张和君出生宁波农村的父母张道益和毛菊卿,早已成为香港居民。

逆变器行业仍然在往头部集中,后起的德业很难重复去年那次令人惊异的暴涨。处于产业链下游的企业中,财富故事会更加稀缺。

股价过山车

如果不是涉足逆变器,德业或许不会成为2021年的明星“股王”。

在IPO前,业界并不看好这家公司,它过渡依赖美的,某种程度上算是美的代工厂。界面曾报道,德业信息披露注水,市占率和材料成本数据前后矛盾。

但德业股价仍然在上市后以惊人的速度暴涨,背后原因之一,即是聪明地踩中“双碳”热点。

德业从2015年开始调整业务,将不挣钱的低端注塑产品交给子公司生产,2018年更是大刀阔斧转让,只保留加湿器、净化器等环境电器的注塑业务。

可他们一直没有找到替代业务,直到2020年,他们开始涉足逆变器生产,形势才发生变化。

所谓逆变器,即是将太阳能、风能等产生的直流电转化为可以上电网的交流电,储能用逆变器则用于太阳能、电网电能和储能电池之间的双向传递。

逆变器在发电站系统中必不可少,且采购量巨大。根据调研机构伍德麦肯兹数据,2020年全球光伏逆变器出货量就达到185GW。

这显然比热交换器来得性感。毕竟,空调行业已经阴云密布。根据奥维云网(AVC)统计,2021年我国空调全年零售量同比下降8.7%。

寒冬凛冽也传导至德业这样的供应商头上。2021年,热交换器仍然占了德业营收50%以上,但材料上涨,销售数量下降,他们的毛利和净利润同比都出现下滑。再固守老路,只会将自己逼入死角。

逆变器是光伏行业中离消费品很近的设备,早已广泛用于空调、冰箱等等电器。德业转入这一领域,不算太过跨界。正因如此,其储能逆变器才会在两年时间成为增长最快的业务。

其实,德业的逆变器在行业内还排不上名号。这一领域集中度极高,前十家企业瓜分全球80%市场,阳光电源2021年卖出90.5亿光伏逆变器,德业不过八分之一。而且,这一市场竞争扔在加剧,德业这样的厂商很快会触碰到天花板。

热闹之后,德业股价倾泻而下。比起2021年11月,其2022年4月股价已近腰斩。投资者们已经发现,逆变器行业并没有想像中那样性感。

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关键字:光伏逆变器

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