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2020年1月动力电池装机数据详细点评

作者:中国储能网新闻中心 来源:电新邓永康团队 发布时间:2020-02-18 浏览:
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根据GGII动力电池装机数据,2020年1月我国共实现动力电池装机2.32GWh,同比下滑52%。其中乘用车电池装机1.70GWh,同比下滑52%;客车装机0.45GWh,同比下滑64%;专用车装机0.17GWh,同比下滑21%。电池装机排名前三厂商分别为宁德时代、比亚迪、国轩高科,其中宁德时代装机份额达到57%,维持高位。

投资要点

1月电池装机的大幅下滑在预期之内,2月预计仍将受疫情影响。2019年1月受行业提前抢装应该呈现高基数,叠加今年春节假期提前,导致1月新能源车销量及动力电池装机量均有大幅下滑,在市场预期之内。2月份受疫情影响,预计产业链生产有2-3周影响,因此2月市场表现仍较弱。

全年总体需求不变,预计2季度起国内市场将加速进入景气周期。我们认为疫情的影响对电动车行业影响不大,主要影响体现在需求的后置。供给端由于本身产能具备弹性,企业后续可通过加紧生产实现补回。1季度普遍为行业需求淡季,2季度起我们认为随着需求的回暖、政策的落地,国内市场将加速进入景气阶段。

海外市场高增,逐步兑现前期观点。欧洲市场1月表现亮眼,备受瞩目的大众ID.3也将于3月底运至英国实现交付,进度快于预期。据悉ID.3在英国的等待名单中有超过2万名客户,市场表现也有望超预期。因此,在碳排放政策的倒逼下,欧洲市场的表现正在逐步兑现电动化加速逻辑。

投资建议:重点推荐具备全球竞争力的各环节龙头。1)电池环节,重点推荐宁德时代,建议关注亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、鹏辉能源等;2)材料及零部件环节,重点推荐璞泰来、恩捷股份、科达利、当升科技、嘉元科技、新宙邦,以及特斯拉产业链上的旭升股份、宏发股份、三花智控,建议关注中科电气、杉杉股份、星源材质、江苏国泰等。

风险提示:下游需求不及预期等

具体分析

高基数下,1月电池装机量下降幅度大。2020年1月,我国动力电池装机量为2.32GWh,同比2019年1月的4.98GWh,下降幅度为52%。2019年1月受行业提前抢装影响,电池装机基数大,同时由于今年春节假期提前,导致整体下滑幅度较大。

分材料类型看:1月三元电池装机量为1.51GWh,占比65%;磷酸铁锂电池装机量为0.65GWh,占比28%;锰酸锂、钛酸锂等其他电池装机量为0.16GWh,占比7%。

从产品类型看:1月乘用车电池装机量为0.17GWh,占比73%;客车电池装机量为0.45GWh,占比20%;专用车电池装机量为0.165GWh,占比7%。

宁德时代装机份额维持高位。2020年1月,CATL实现动力电池装机1.33GWh,市场份额57%,遥遥领先行业。自2019年三季度以来,公司市占率始终维持在55%的高位。具体从产品类型来看,2020年1月CATL动力电池装机中,乘用车装机量占比71%;客车占比27%;专用车占比3%,这一结构较2019年1月的乘用车/客车/专用车分别64%/34%/2%相比,乘用车贡献比重有所提升。

松下受国产特斯拉带动,电池装机进入前五。1月松下实现动力电池装机0.14GWh,市场份额6%,进入到行业前五。从配套情况看,该装机量对应国产Model 3 2625台,表明当前上海共产实现了周产1000台左右的产能;单车电量52.9kwh,预计未来随着长续航版车型的推出,平均单车电量将持续提升。自2月份以来,南京LG电池陆续进入国产Model 3车型配套,预计2月份起,LG在国内的装机量有望明显提升。

二线电池厂商排名仍在变化。对比2019年1月装机情况,除CATL外,其余电池厂商市场份额均有较大变化。其中,比亚迪尽管仍然占据行业第二,但是份额同比却有17pcts的下滑;国轩高科基本稳定的第三;比克、卡耐等掉出前十,松下、塔菲尔、桑顿补位。其中,塔菲尔主要配套东风柳汽和河南速达,东风柳汽的菱智M5EV单车带电量高达70kwh,较2019年款有显著提升;桑顿新能源主要配套中国一汽和野马汽车。

关键字:动力电池

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