中国储能网讯：2月22日（上周六），南洋科技（002389，收盘价8.47元）披露2013年年报，去年销售收入同比增23.25%，但净利润同比降43.07%，原因是成本及费用上升过快。至此，公司净利润已连续两年下滑。不过，分析人士认为，此势头或在2014年得到一定的改变。

《每日经济新闻》记者注意到，2014年南洋科技的2.5万吨/年太阳能电池背膜将达产，重离子微孔膜台州生产基地一期项目也将于今年上半年投产，年内试产的项目则包括光学膜涂布、电容器用聚酯膜、锂电池隔膜等。分析人士认为，若收购宁波东旭成80%股权能在年内完成，公司更将“如虎添翼”。

太阳能背膜创收逾8000万

南洋科技2月22日发布的2013年年报显示，2013年公司实现销售收入4.42亿元，同比增23.25%；净利润却下滑了43.07%至3519.92万元。增收不增利的主要原因是营业成本同比增长35.60%，较营业收入增幅高出逾12个百分点，三项费用占比亦较2012年有所增长。

2013年里，南洋科技有两个新项目投产，分别是2.5万吨/年的太阳能电池背材膜和1500万平方米/年的锂离子电池隔膜项目。其中，太阳能电池背材膜项目已于去年四季度开始批量出货，月均出货量约1300吨，全年创收8125.12万元，亏损62.06万元；锂离子电池隔膜因良品率未达要求，故尚未批量销售。

南洋科技的业绩连续两年出现下滑，是否反映了电容膜行业的处境？

《每日经济新闻》记者注意到，与南洋科技同样生产电容薄膜的是法拉电子（600563，收盘价25.69元）、东材科技（601208，收盘价8.15元）。

其中法拉电子主要生产聚酯电容膜，是该行业龙头，公司2012年业绩较2011年下滑，2013年前三季度净利同比仅增8.97%；东材科技则主要生产电工膜，但也有聚丙烯电容膜生产线，业绩表现与南洋科技如出一辄。

分析人士认为，电容膜处境艰难的关键就在于产能过剩，行业几乎每年都有新增产能投放市场，且产品同质化严重，因此各厂家唯有比拼价格。

多个项目今年投产

分析人士认为，不排除南洋科技2014年业绩将有所改观，因为公司预计，2013年8月投产的2.5万吨/年太阳能电池背膜将在2014年达产。按当初估算，项目可实现年销售收入5亿元，净利润5000万元。此估算或偏乐观，但有望扭转2013年增收不增利的局面。

《每日经济新闻》记者注意到，在2014年里，南洋科技还有多个项目将投产或试生产。其中，上半年要投放市场的是重离子微孔膜；计划年内试生产的是1.6万吨/年光学膜涂布、5000吨/年电容器用聚酯薄膜和9000万平方米/年锂电池隔膜项目。根据一期1500万平方米锂电池隔膜进度，高工锂电研究所似并不看好公司二期项目进度，认为二期项目“2015年之前很难投产”。

有投资者提出了这样的观点：南洋科技新增项目会带来额外收入，但不见得能带来利润，因项目转固便开始折旧，新产品投放市场后市场开拓费用亦不容小觑。

不过，南洋科技似对此早有准备。2014年1月公司已推出预案，拟收购宁波东旭成80%股权，宁波东旭成的股东承诺：2014～2016年度扣非净利润分别不低于5000万元、6500万元及8450万元。

分析人士认为，有了这么多项目，南洋科技将有条件考虑实施股权激励。资料显示，该计划于2013年4月推出，6月获证监会核准，但至今仍未付诸实施。记者注意到，南洋科技2013年年报中明确表示，将在2014年择机实施股权激励。

南洋科技股权激励计划包括股票期权和限制性股票两部分，其中股票期权行权价格为每股13.66元，限制性股票的授予价格则为每股6.88元。公司已于2013年5月进行了2012年利润分配，上述两个价格尚未作出调整。