●张春晓

美国《华尔街日报》近日消息称，过去两年，在石油巨头衰落的同时，一些之前还默默无闻的公用事业公司却在崛起。在欧洲，意大利国家电力公司（Enel）和西班牙伊贝德拉电力公司（Iberdrola）已崛起为绿色能源巨头，而他们也是借鉴了石油巨头的做法。

采取全球化战略，满足不断增长的能源需求

与壳牌和bp一样，意大利国家电力公司和西班牙伊贝德拉电力公司也采取了全球化战略，以满足不断增长的能源需求，只是他们利用的是风能和太阳能，而不是化石能源。全球化战略已使这两家公司成为全球可再生能源发电装机容量最大的运营商，但其还想进一步扩大规模。意大利国家电力公司表示， 2030年前将把公司发电装机容量增加近两倍，至12万兆瓦。本月早些时候，西班牙伊贝德拉电力公司制订了到2025年将该公司发电装机容量增加一倍至6万兆瓦的计划。这两家公司的业务不仅限于国内市场，而且扩展到了国际市场。

随着新兴市场变得更富裕，以及发达经济体积极推进脱碳进程，两家公司都在为清洁电力需求的大幅增长做准备。现在可再生能源在成本上已可与化石能源竞争，同时各国政府也在加快推进减少碳排放的计划。

意大利国家电力公司和西班牙伊贝德拉电力公司有共同的特点。两家公司都奉行垂直整合模式，即从政府那里获得开发风能和太阳能发电站的许可，并负责开发这些项目，然后对发电厂和配电网进行管理。

这两家公司拥有在全球多地开发大量可再生能源项目的许可，其中意大利国家电力公司拥有此类项目的发电装机容量为14.1万兆瓦，而西班牙伊贝德拉电力公司拥有此类项目的发电装机容量为70万兆瓦。这两家公司还在继续努力寻找新的发展机会。

绿色电力需求或将大幅增长，但企业回报率可能承压

石油项目通常是高风险、高回报的投资，而发电项目则是稳妥的投资，产生的利润也相对较少。石油是全球性的大宗商品，价格波动较大。较难运输的电力是一种更本地化的产品，电价往往依据长期合同来调控。这种可预测性使得公用事业公司可以利用杠杆来提高回报，而石油公司则需要较低的债务水平以经受住大宗商品价格周期的考验。

意大利国家电力公司主要在欧洲、美国和拉美开展业务，其计划把可再生能源发电装机容量提高两倍，这是该公司1600亿欧元（约合12724亿元人民币）投资计划的一部分，投资领域包括太阳能和陆上风电场、电力基础设施、存储和氢能。该公司还计划2027年前淘汰10座燃煤电厂。

西班牙伊贝德拉电力公司计划2025年前投资750亿欧元将发电装机容量提高一倍，该公司兴建了太阳能发电厂，以及海上和陆上风电场，大多在美国和欧洲。今年10月，该公司收购了为美国新墨西哥州和得克萨斯州提供电力的PNM资源公司，这使其成为美国电力市场最大的外来参与者之一。

当然发展可再生能源也是有风险的。绿色电力需求或将大幅增长，但随着bp和壳牌等公司的加入，回报率可能承压。这些持续数十年的项目回报率还可能因利率升高、长期电价下降，以及监管变化而受到挤压。此外，气候变化月可能改变风力或日照模式，从而影响这些发电厂的效率。

不过，可再生能源仍将是全球主要能源来源，而且意大利国家电力公司和西班牙伊贝德拉电力公司作为当前电力市场的领军企业值得更多关注，他们与传统的公用事业公司有很大不同。