锂动力电动自行车加速渗透，新能源汽车用动力电池逐步起色。受铅酸行业环保整顿、锂电池性价比提升等四因素影响，锂动力电动自行车市场占比2006年的0.26%提升至2011年的2.42%，2012年总销量有望达140万辆；受系列政策影响，2012年1季度国内新能源汽车销量略超预期，预计下半年销量增长加速。
行业评级：同步大市。储能锂电池中传统储能稳步增长，而大型储能电站市场空间巨大；电动自行车领域中锂电动自行车加速渗透，而新能源汽车市场逐步起色。结合下游需求与行业估值水平，维持锂电行业评级为“同步大市”。
以智能与动力加速渗透为投资主线。智能手机与普通手机相比，锂电材料需求用量提升约40%，而电动自行车用锂动力电池材料需求量为普通手机的上百倍，新能源汽车则达上万倍，智能与动力加速渗透将提升上游材料需求增速。
风险提示：全球经济下滑超预期；新能源汽车政策扶持力度低于预期；偶然事件延缓新能源汽车进展。
