美国总统拜登在11月6日表示，众议院通过基础设施投资和就业法案后，美国将破天荒开始在全国各地打造充电站网路。这意味着，美国将造逾50万座电动汽车充电站。随着特斯拉股价快速走扬，分析师却看空特斯拉，表示其恐怕将暴跌88%。

拜登指出，汽车企业已承诺、2030年五成车辆将是电动汽车(EV)。他解释道，就像现在停在加油站加油一样，未来从东岸到西岸将有充电站可以使用。拜登强调，法案通过后，美国在制造方面，从太阳能板、风力发电机、电池储能、EV能源和电力，都将不再置身事外。

华尔街日报日前报道提到，美国国会在11月5日通过的大约1万亿美元基础设施法案、当中大约有50亿美元将用来扩大高速公路EV充电网路。众议院11月5日晚间通过的基础设施法案当中，75亿美元将用在EV充电站、650亿美元将用来升级全美电网设施。

Atlas Public Policy创始人Nick Nigro表示，相对于美国现状，这些是非常大的数字、将对EV带来变革性影响。他指出，过去数年来美国政府机构、公用事业公司以及州政府的EV充电设施承诺金额合计不超过50亿美元。

通用汽车在10月26日宣布，2022年起将透过经销商在美国、加拿大社区安装4万座Level 2 EV充电桩，地点包括工作场所、公寓、运动与娱乐中心以及大学校园。

特斯拉在11月1日宣布启动试点计划，将荷兰10座超级充电站(Supercharger)开放给非特斯拉EV车主使用。根据特斯拉今年第三季财报显示，超级充电站年增49%至3254座，超级充电桩年增51%至29281支。

据特斯拉首席执行官马斯克(Elon Musk)在7月推文所宣布，超级充电站网路将在今年稍晚开放给其他EV品牌使用。

值得关注的是，特斯拉近来涨势凶猛，市值涨破1万亿美元大关，但独立投资研究公司New Constructs首席执行官特雷纳(David Trainer)认为，特斯拉被高估约1兆美元，股价可能下跌88%至每股150美元。

根据Barron's报道所称，特斯拉股价在过去1个月上涨近57%，目前市值约为1.2万亿美元，但特雷纳认为这个数字没有任何意义。

据报道，特雷纳正研究特斯拉的销售额与获利需要达到多少，才能配上这么贵的估值。他在上周四的报告指出，特斯拉到2030年必须每年卖出3100万辆汽车，才能证明其1.2万亿美元的估值合理。

但国际能源署(IEA)对电动汽车展望的基本预测是，到2030年末，全球电动汽车年销量约为2800万辆。就算是特斯拉多头，多数也不认为特斯拉到2030年可以每年卖出3100万辆汽车，如摩根士丹利分析师乔纳斯(Adam Jonas)，预计2030年销量仅约为800万辆。

但乔纳斯认为，与传统车厂相比，特斯拉更容易获利。特雷纳则认为，特斯拉与通用汽车的营业利润率差不多，如果特斯拉在2030年售出3100万辆汽车，这可能意味着，营业利润达1310亿美元，高于苹果现在的1000亿美元。

美国知名车辆估价机构Kelley Blue Book(KBB)此前公布，2021年第三季美国电气化车辆(包括EV、混合式动力车、插电式混合动力车)年增63.1%至353041辆、创历史新高，占总体车辆销售比重自一年前的5.5%升至10.4%。

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在上月底突破1万亿美元大关后，特斯拉市值最近几天仍在突飞猛进，市值达到1.2万亿美元。但独立投资研究公司New Constructs首席执行官大卫•特雷纳（David Trainer）的最新预测令人大跌眼镜，他认为特斯拉市值被高估了约1万亿美元，股价可能会下跌88%，至每股150美元左右。

特斯拉股价周四上涨1.3%，至1229.91美元；过去一个月，该股累计上涨了约 57%。强劲的第三季度交付量、业绩报告以及喜提租车公司赫兹（Hertz）10万辆汽车大单等诸多利好因素，推动其股价一路飙升。

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特斯拉的最新市值基本上相当于全球所有传统汽车制造商的总和，但Trainer认为这个数字毫无意义，他的依据来自其销售及利润等方面的模型预估。

Trainer在周四发布的一份报告中写道，1.2万亿美元的估值意味着特斯拉销量会超出全球乘用电动汽车市场总量，并且到2030年，特斯拉的盈利能力将超过苹果。”他的研究着眼于特斯拉的销售额和获利需要达到多少才能配得上如此高的市值。

他认为，到2030年特斯拉必须每年卖出近3100万辆汽车，才能证明目前的估值是合理的。这一数字比他预期的当时整个行业产量还要多。

他的预期也得到国际能源署（IEA）的数据支持。据IEA此前预测报告，基本情境是到2030年末，全球电动汽车年销量约为2800万辆。不过IEA同时也预测，在最乐观情境下，到2030年全球每年将销售约4700万辆电动汽车。

值得注意的是，IEA的报告是在4月份发布的，当时许多汽车制造商尚未承诺在汽车电气化和电池产能方面投入巨额资金。今年8月，美国总统乔•拜登（Joe Biden）宣布，他的目标是到2030年，电动汽车占新车销量的50%。

当然，特斯拉当前最不缺的就是多头。即使这样，他们中的大多数人也不相信该公司到2030年的年销量能达到3100万辆汽车。摩根士丹利分析师亚当•乔纳斯 （Adam Jonas）对特斯拉股票的评级为“买入”，目标价为1200 美元，并预计届时特斯拉年销量将达到约800万辆。

乔纳斯认为，特斯拉将比传统汽车制造商更有利可图。但Trainer坚持认为，特斯拉的营业利润率将与通用汽车（General Motors）相当。他表示，3100万辆的销量意味着到2030年特斯拉的营业利润将达到1310亿美元，这比苹果目前1000多亿美元的营业利润还要高。

Trainer还表示，如果乔纳斯有关特斯拉2030年销售800万辆汽车的预测是正确的，假设特斯拉的税后净营业利润率与通用汽车的8.5%相当，意味着届时该公司年度利润只能达到300亿美元。

当然，特斯拉近期的利润率一直处于行业领先地位，这并不奇怪，因为特斯拉汽车很受欢迎，而且该公司无须像老牌竞争对手那样承担沉重的退休金义务。特斯拉第三季度毛利率超过了通用、福特和大众等车企。

但长期来看，特斯拉的利润率很难预测，取决于软件销售（所有汽车制造商都提供可通过订阅销售的软件功能）以及电池成本等因素。

不过，Trainer认为，他的假设是公允的。“总而言之：特斯拉提供的风险/回报很低，”他写道。

多头阵营难以撼动

Trainer的观点不太可能动摇特斯拉强大的多头阵营。在彭博跟踪的44位分析师中，有14位分析师将特斯拉的目标估值定在1万亿美元上方。

多头坚信，特斯拉是电动汽车领域的领导者，在可预见的未来，其销量和产量将以每年50%的平均速度增长。他们还相信，电动汽车将比传统汽车更有利可图，并且特斯拉将保持其成本优势。

很多看好特斯拉的人还认为，特斯拉的储能业务以及可能的自动驾驶出租车业务将带来可观的销售额。

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