中国储能网讯：在笔者近日参加的多场电力市场论坛上，电力期货被频频提起。无独有偶，业内也有多篇文章用“电力期货未来可期”做标题。

何为电力期货？在《电力现货市场101问》一书中，电力期货被定义为，在特定交易所内、以标准化金融合约约定未来特定时间、特定节点的电能交割价格的金融合约，交易主体包括但不限于售电主体和电网企业等，且不受地域限制。

电力批发市场分为电力实物市场和电力金融市场，电力期货属于电力金融市场，电力金融市场涉及电力衍生出的金融产品的交易行为，其中大部分合约不涉及电力实物商品交割，而是以现货价格为参考进行现金结算。

电力期货并非新鲜概念，业内熟悉的电改9号文就曾提及：“待时机成熟时，探索开展电力期货和电力场外衍生品交易，为发电企业、售电主体和用户提供远期价格基准和风险管理手段”。2022年8月1日，《中华人民共和国期货和衍生品法》正式实施，其中明确“国家支持期货市场健康发展，鼓励利用期货市场和衍生品市场从事套期保值等风险管理活动”。

国外更是有不少电力期货市场建设经验，北欧电力金融市场金融交易品种包括电力期货，交易时间跨度包括日、周、季度、年，最长可达6年。美国PJM、加州等电力市场也拥有包括电力期货在内的丰富的电力金融产品。

业界不少人对电力期货的共识是，电力期货有利于规避电力市场价格风险，可提供远期价格信号，是一种风险管理工具。通俗地说，发电企业可以在期货市场上提前卖出未来电力，锁定发电收入，从而锁定利润，实现套期保值，有利于长期发展。

电力中长期交易固然也在规避市场价格波动方面发挥了一定作用，甚至通常被称为“压舱石”，但是由于其交易主体仅局限于电力行业内部，风险没有有效分散，因此需要更多避险工具。相比电力中长期交易，基金、保险等金融机构的资金也有可能入场进行电力期货交易。

那么，现在是否是“待时机成熟时”的那个“时机”？

广州期货交易所商品事业部负责人陈锐刚在2023电力市场春季论坛上说，我国已具备上市电力期货的基础条件。在他看来，随着市场化交易电量比重大幅度提升，新能源发电大规模进入市场，电价波动与之前相比变化幅度大，短期价格信号与电力稳定供求之间不尽匹配，需要避险工具。

电力期货市场本质是电力现货的衍生品市场，广东、山西、山东等地电力现货市场已开展连续结算试运行，现货电价数据已可以作为期货交割的结算依据。

然而笔者认为，国内电力期货确实未来可期，但是上市也需谨慎。据eo以往报道，在北溪1号“断气”风波下，电力期货价格上涨曾迫使欧洲大、中型能源企业追加保证金，欧洲能源市场衍生品流动性下降，价格波动剧烈。可见电力期货市场也不是万能解药，需要精心进行市场设计。

相信未来多层次电力市场中一定少不了电力期货市场的身影，只是市场设计也需格外谨慎。对于电力这种特殊商品的期货交易，配套的实物交割制度还需业内专家深入探讨和研究。