中国储能网讯：伍德麦肯兹光伏研究团队近期发布最新报告China C&I solar revenue outlook（《中国工商业光伏市场收入展望》），解析中国工商业光伏收入来源、收入潜力、项目收益水平和投资回收周期。重点内容摘要如下。

工商业光伏发展势头迅猛，主导分布式市场新增容量增长

  2023年，中国分布式光伏市场新增装机量迎来了井喷式增长，实现110GWdc，同比上涨88%。其中，工商业光伏项目容量占比超过半数。伍德麦肯兹预计，未来十年，中国工商业光伏市场将维持强劲发展势头，以65GWdc的年新增装机容量实现稳步增长。

  与此同时，市场发展逐渐衍生出新的收益模式，有望拓宽工商业项目的收入来源、实现更高收益，进一步提升未来市场关注度与投资活跃度。

市场变革驱使项目收入来源多元化

  目前，工商业光伏收入来源主要依靠自发自用，销售余电以及补贴，而销售余电又可衍生出三种收益模式——余电上网、绿电交易以及绿证交易。

  当下，工商业光伏项目的收入依赖于自发自用所节约的电费成本、余电上网以及各省政策补贴。随着各省峰谷时段划分更加精细，上网电量结算要求持续调整以及补贴退坡，未来项目收益将被削弱。

  近两年，在政策驱动下，绿证、绿电市场基本已经对分布式光伏开放——工商业项目的余电部分可通过市场交易产生额外的收入。根据环境价值变现的不同方式，余电部分可衍生出两种收入策略：一是将余电出售给电网，并将与之对应的绿证在绿证市场进行交易（即证电分离），二是将绿证和相应的电能量捆绑从而进行绿电交易（即证电合一）。随着绿证、绿电市场机制逐渐完善，工商业光伏项目深度参与，这两部分市场交易带来的收入潜力也将慢慢凸显。

  长期来看，在终端用户电价看涨、绿色电力需求受双碳目标影响而攀升的情境下，自发自用、绿证交易和绿电交易将成为工商业光伏项目三种潜力较高的收入来源。我们预计，随着输配电成本的上升，2031-2050年期间全国平均终端用户电价将增加17%。相较于2024年的水平，自发自用所节约的电费成本预计将在2031年和2050年分别增长11%和30%。

案例研究：在终端用户电价上涨以及充分考虑项目绿色环境价值的双重驱动下，项目收益最高可达11%

  我们选取了山东济南和广东东莞两地1MW工商业光伏项目作为研究对象，对各项收入水平进行测算。对比显示，自发自用所节省的电费成本是两地项目经济性的支持主力，占2024年项目收入水平的70%以上。在绿色环境价值可被充分变现的假设下，同一区域内项目在证电分离和证电合一模式下的收益水平相差不大。而区域之间，政府补贴不同，且分时电价政策不同而导致的自发自用成本节约的差异，对项目收入的影响较为显著。

  从长远来看，工业终端用户电价的上涨趋势，将对自发自用收入产生显著影响。这意味着通过自发自用所节约的电费成本将大幅增加，其经济性将更为显著。我们预计，在充分考虑绿电环境价值以及终端用户电价的上涨趋势的前提下，2024年工商业光伏的项目内部收益率最高可达11%，投资回本周期约为七年。