中国储能网讯：电网总体投资规模预计保持平稳。从国家电网公布的数据来看,2012年国网完成电网投资3054亿元,同比增长1%,同时国网预计2013年投资超过3000亿元。从近几年电网的投资规模来看,除2010年投资规模下降到2644亿元,09年、11年和12年基本都在3000亿元。电网投资规模相对稳定。

　　国家电网盈利状况持续好转。2012年国网销售收入1.89万亿,同比增加13%,利润总额651亿元,同比增长21%。2012年净资产收益率为4.66%,除07年外,是自2011年以来净资产收益率最高的一年。

　　特高压建设有望加快。国家电网的晋东南-荆门1000KV特高压交流线路在2009年初就投运了,但是由于其之后一直想建设跨区域的特高压交流项目,加之业界的异议声音一直较大,所以导致其实际建设情况一直是低于规划预期的。2012年国家电网完成特高压交、直流工程投资60亿元和178亿元。13年2月21日新闻联播报道,国家电网2013年将开工建设7条特高压线路,其中包括4条交流及3条直流线路。

投资策略。目前电力设备按照TTM市盈率估值为38倍,处于全部A股较高的水平。由于行业投资规模预计保持平稳,因此行业整体缺乏业绩大幅提升的动力。特高压预计2013年会加快建设,相关公司平高电气目前估值已经较为合理,我们建议观望。

　　个股建议关注正泰电器、众业达,同时关注输变电业绩预计温和回升、多晶硅业务有望带来市值提升的特变电工。

　　风险提示。特高压建设低于预期。