中国储能网讯：8月3日格林美(002340)发布了重大资产购买预案，拟以现金方式收购无锡通达进出口贸易有限公司(以下简称“通达进出口”)、上海帆达贸易有限公司(以下简称“上海帆达”)、汇智创业投资有限公司(以下简称“汇智投资”)、北京创铭投资有限公司(以下简称“创铭投资”)、苏州市美田房地产开发有限公司(以下简称“美田房地产”)合计持有的江苏凯力克钴业股份有限公司(以下简称“凯力克”)51%的股权，该股权的预估值约为2.72亿元。交易完成后，凯力克将成为公司的控股子公司。此次收购，双方将充分发挥协同效应，进一步完善原材料供应渠道，优化生产流程，实现钴产品技术开发、产业链与产品市场的战略整合。

    1、格林美现有钴业务特点

    格林美目前钴产品主要以超细钴粉为主导，市场领域主要是硬质合金行业，2009-2011年公司超细钴粉产销量均为中国市场行业第一位，钴粉的国内市场占有率50%以上，成为世界第三大、中国最大超细钴粉制造企业。公司采用自主研发的技术，对废旧电池、钴镍废料进行原生化及性能修复，循环再造超细钴粉，跨越了废弃资源再利用的原生化和高技术材料再制备的两大技术难关，产能、产量均保持持续、稳定的增长。格林美的循环再造的超细钴粉，性能优异，打破了长期以来国际垄断的禁锢，成为力拓、肯纳等过内外知名企业的合格供应商，成为中国最大的钴镍粉末专业制造商。

    2、凯力克现有钴业务特点

    凯力克主营金属钴及新能源锂电池正极材料前驱体的研发、生产及销售，主要产品为金属钴及锂电池正极材料前驱体(四氧化三钴)，是中国第二大金属钴制造企业和中国核心的四氧化三钴制造企业，2011年度生产电积钴1600吨、四氧化三钴3100吨(钴金属量)，占世界钴产品消耗量的5.19%，占中国钴产品消耗量的16.80%。凯力克生产的“KLK 9995”电积钴产品质量稳定、品质良好，自2010年2月起成为在伦敦金属交易所(LME)上市的电积钴期货合约可交割品种，在行业中享有较高的知名度。

    3、重组的核心价值

    (1)大幅度拓宽钴产品市场领域，增强钴产品的市场核心地位。

    一方面，格林美主要的钴产品为超细钴粉主要用于硬质合金与粉末冶金制品的制造，凯力克主营产品为电积钴、四氧化三钴与钴镍锰三元前驱体等，主要用于超级合金与锂离子电池正极材料的制造。通过本次交易，公司将拓宽钴产品的市场领域，将下游产品市场从硬质合金领域拓宽至新能源锂离子电池与超级合金等市场领域，不仅使钴产品应用领域从10%(硬质合金行业消耗钴产品的10%)拓展到50%(新能源锂离子电池行业消耗钴产品的50%)以上，而且打通从废旧电池与报废电池材料到新能源电池材料制造的循环产业链，对格林美构建废旧电池与动力电池回收利用的大循环体系建设奠定坚实基础。

    另一方面，通过本次交易，格林美钴产能将达到6000吨以上，覆盖超细钴粉、金属钴、四氧化三钴与三元系锂离子电池材料等多种钴产品系列，成为中国钴行业产业链完整、品种齐全、品牌优良的综合性钴产品制造商，大大提升格林美在全球钴产品领域的核心地位与竞争力。

    (2) 进一步拓宽原材料渠道，实现以含钴废弃物与采购原矿并重的多元化格局。

    目前格林美钴粉产品的原料主要来自钴废料等，而凯力克生产的电积钴和四氧化三钴所需原料主要来自钴精矿，交易完成后将进一步拓宽原料来源，有利于双方原料来源互补和成本控制，实现战略协同效益。

    (3) 协同效益显著，有利于提升公司抗风险能力。

    格林美拥有管理、资金、技术、人才等方面的优势，可以提升凯力克的经营效率、管理水平和盈利能力;公司通过对双方的原料供应、技术研发、生产流程和销售渠道等经营环节的整合，进一步保障公司钴产品原料的供应和销售，优化公司生产流程配置，增强公司在采购、生产、销售方面的抗风险能力。

    (4) 凯力克大幅提升格林美公司收入，业绩补偿协议为净利润兜底。

    凯力克公司2011年营业收入11.4亿元，相当于格林美公司2011年营业收入的124%。凯力克2011年净利润2383万元，按照51%持股比例计算，为公司贡献净利润1215万元，相当于公司2011年归属上市公司股东净利润的10%。格林美公司与本次收购的出让方签订了《业绩补偿协议》，凯力克2012年-2015年预计净利润(不含非经常损益)分别为2400万元、4200万元、5600万元、7200万元，如果未来凯力克实际业绩水平低于预计值，则由通达进出口和上海帆达对公司最初补偿。《协议》对未来凯力克对格林美格林美公司业绩的贡献起到了有效地锁定作用。

    通过本次重组，格林美公司将以氯化钴为纽带，成功实现钴产品线的完善，实现钴产品产业链的战略整合，建立新能源电池的大循环体系，固化钴产品的全球核心竞争地位。