中国储能网讯：把握动力电池安全性命脉的负极材料

　　锂离子电池中另一个至关重要的材料就是负极材料,其关系着整个电池的安全性能,目前报道的关于锂离子车用动力电池出现自燃以及爆炸的可能都与该材料相联系,由于现有的商品化的锂离子电池负极材料大多都是石墨等嵌锂负极材料,而这种材料很有可能在充放电过程中在碳负极表面析出金属锂,从而与电解液反应产生可燃性气体混合物,这些会给电池特别是运用于电动车上的动力电池产生安全隐患。

　　钛酸锂：安全性最高的负极材料

　　在目前具有商业化应用前景的负极材料中,除了石墨负极材料外,钛酸锂最有潜力成为下一代的锂离子电池负极材料,钛酸锂最大的特点为“零应变性”。在充放电循环中,这种“零应变性”能够使钛酸锂嵌入和脱出锂离子时晶格常数和体积变化都很小,从而能够有效的避免锂金属枝晶的析出,给汽车中的动力电池提供了安全保障,这种负极材料被认为是时下最安全的负极材料。

　　高市场占有率的石墨负极材料近年来25%的高速增长率

　　在锂离子电池负极材料中,除石墨化中间相碳微球(MCMB)、无定形碳、硅或锡类占据小部分市场份额外,天然石墨和人造石墨占据着90%以上的负极材料市场份额。在2011年的负极材料市场统计中显示:负极材料的全球总产量应用达到32000吨, 相比去年同期增长28%,其中天然石墨和人造石墨负极材料两者占据了89%的市场份额,而随着这几年由于电子产品的增速, 特别是手机平板电脑领域里锂离子电池应用的增加,导致相应的电池正负极材料这几年产能迅猛上升,石墨负极材料从2009年到2011年连续三年的增速都达到25%以上。

　　深圳贝特瑞：国内第一,全球第二的负极材料供应商

　　在锂离子电池负极材料行业贝特瑞已经引领了该行业的发展方向。在锂离子电池负极材料领域,该公司的锂离子电池负极材料的已站在新一代国产化材料应用的前沿,代表着石墨深加工的方向。据权威信息表明:目前深圳市贝特瑞电池材料有限公司研发生产的锂电池负极材料目前处于国内市场第一,全球供货量第二的地位。负极材料龙头老大的地位已经牢牢把握。

　　杉杉科技：后起之秀 人造石墨隐形冠军

　　而在负极材料领域另外一家佼佼者就是杉杉股份。关于CMS 系列产品生产的专利和诀窍,杉杉科技享有完全的自主知识产权,并拥有相关7项专利。杉杉科技在负极材料上的成就使其将成为人造石墨市场中的“隐性冠军”,目前杉杉科技有限公司的负责其负极材料的生产和销售为上海杉杉科技,据不完全统计,东莞杉杉科技的负极材料产能已达到5000吨/年,国内市场占有率25%。

　　青岛雅能都化成-号称将建成全球最大的负极材料生产基地

　　青岛雅能都化成有限公司是由世界500强企业日本三菱化学株式会社独资设立的锂电池负极材料生产企业。项目于2010年10月份签约,注册资本9230万元,占地面积166亩,建筑面积1.44万平方米,设计建设八条生产线,其中一期安装2条生产线,年产锂电池负极材料3600吨;二期八条生产线投产后,年产锂电池负极材料可达到1.44万吨,将建成全球最大的锂电池负极材料生产基地。目前,年产能已达到4000吨,还计划投资约15亿日元, 于2012年秋季使产能倍增至8000吨。

　　国内负极材料厂家前景堪忧

　　根据市场预测,负极材料在2012年的全球产能为37000吨,由于锂电池混合动力车或纯电动车推广速度缓慢,且全球对锂离子电池销量贡献最大的的手机、笔记本等领域的增速在未来几年将会减缓,由此可以预见我国在近几年负极材料将会出现产能过剩,特别是2012年由日本三菱化学株式会社独资建成的青岛平度市青岛雅能都化成有限公司,年产锂电池负极材料可达到1.44万吨,国内负极材料前景堪忧。

　    中国宝安:估值奠定底线,石墨烯打开巨大发展空间

　　中国宝安 000009

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：孙建平，李品科 撰写日期：2012-05-21

　　投资要点:

　　中国宝安公告旗下子公司贝特瑞所研发的石墨烯已完成制备工艺的小试,正在进行中试,并已提交该产品相关技术的发明专利申请。

　　石墨烯充分证实宝安在新能源行业领先的技术优势。贝特瑞为我国最大新能源锂电池炭负极生产商,石墨相关的技术方面具天然优势。

　　宝安具备充裕的石墨资源优势,其拥有的鸡西石墨矿探明超大储量。

　　宝安拥有天然鳞片状石墨主要产地储备—黑龙江鸡西石墨矿,探明储量极为丰富,为后续石墨负极材料、石墨烯的研制打开巨大的空间。

　　石墨烯作为21世纪最具颠覆性的新材料,具世界上最硬最薄的特质。

　　并具备极强韧性、极强的导电性和导热性。可应用于电子、航天、光学、储能、生物医药、日常生活等大量领域。

　　长达6年的股权激励计划,行权价14.6元,使管理层与投资者利益保持高度一致。激励方案覆盖面大,7500万股,占总股本的6.88%。

　　行权条件为2010-14年相对于09年的净利润增速为20%、44%、73%、107%、149%,要求ROE分别达6.5%、7%、7.5%、8%、8.5%。

　　公司土地储备具较强盈利能力,目前达650万方,平均地价不足千元。由于新增文登、新疆、天津等储备,规模实现较快扩张,为典型的二三线城市开发商。还拥有超过100平方公里景区管理开发权、大量林地、海南三亚海棠湾880亩农场土地、上海北京等酒店甲写。

　　预计公司12年EPS0.78元,重估值21.2元,其中房地产开发及出租业务RNAV14.01元、贝特瑞/天骄4.68元、马应龙1.74元、深鸿基/鼎龙/鼎汉0.76元。在非常安全的估值基础上,石墨烯的研制打开了公司未来巨大的发展空间。目标价21元,与RNAV持平,维持增持评级,建议积极配置。
杉杉股份:投资业务支撑当期业绩,锂电池业务值得期待

　　杉杉股份 600884

　　研究机构：东兴证券 分析师：弓永峰 撰写日期：2012-08-14

　　公司发布2012 年中报。报告期内公司实现营业收入15.65 亿元,同比增长20.09%,实现归属上市公司股东净利润9026 万元,同比增长10.59%,EPS 0.22 元,扣非后归属上市公司股东净利润5742 万元,同比下降32.33%。

　　我们预计公司2012 年-2014 年EPS 分别为0.47 元、0.59 元、0.73 元,对应PE 24.62 倍、19.56 倍、15.77 倍,维持推荐评级。