中国储能网讯：2023年，湖南裕能（301358.SZ）的磷酸铁锂正极材料出货量50.68万吨，同比增长56.49%，市场占有率超过30%,已连续四年全国同行业排名第一。

  湖南裕能凭借产品品质以及产业链一体化布局的优势，在磷酸铁锂行业产能严重结构性过剩的2023年，表现远超预期，成为同行业唯一盈利的上市企业，成功穿越锂周期。

从无序到有序

  随着新能源汽车和储能市场需求的高速增长，原材料碳酸锂在2023年间经历较大幅度的回落，从在2022年11月一度冲高至均价57万元/吨，到2023年12月回落到11万元/吨。

  在2022年碳酸锂价格快速冲高的过程中，下游磷酸铁锂产能进行了大肆扩张。因此在2023年碳酸锂价格的下行期间，下游磷酸铁锂企业压力倍增，开始加速去库存、推迟采购，同类型企业之间的竞争愈发激烈。

  根据EVTank数据，截至2023年底，磷酸铁锂产能合计达到341.7万吨，整体产能利用率不足50%，产能过剩问题较为突出。

  但在2023年，湖南裕能全年产能利用率却依旧保持高位：全年月度产能合计为56.19万吨，实际产量50.44万吨，产能利用率近90%，远超其他同行业企业。

  对比磷酸铁锂行业其他两家巨头，德方纳米2023年产能29.51万吨，实际产量20.52万吨，产能利用率69.54%；万润新能投资者关系活动记录表显示，湖北基地与安徽基地产能共计24.8万吨，2023年实际产量16.4万吨，产能利用率66.13%。

  因此，在此时产能结构性、阶段性过剩的周期背景下，部分市场竞争力较弱的磷酸铁锂材料企业，就会被逐渐出清，直至本轮行业洗牌结束。应当说是以湖南裕能为代表的行业引领者，加快了磷酸铁锂行业从无序走向有序的进程。

产业一体化的护城河

  出货量的提升，反映出的是市场对湖南裕能产品的性能和品质、以及工艺上不断创新的充分认可。在此之上，结合产业一体化的战略措施，共同筑牢了湖南裕能在磷酸铁锂正极材料这一主营业务之上的护城河。

  所谓的“产业一体化”，湖南裕能采取了纵向延伸的方式，推进“资源-前驱体-正极材料-循环回收”的全产业链建设。

  上游资源方面，湖南裕能控股子公司贵州裕能矿业有限公司已成功竞得贵州省福泉市打石场磷矿和黄家坡磷矿。最新公告显示，公司目前已取得贵州黄家坡磷矿采矿许可证，设计产能为年产120万吨磷矿石，预计2025年下半年将会实现规模化开采；贵州打石场磷矿也在积极推进探转采环节的工作进度。

  根据东吴证券研报显示，湖南裕能若未来磷自供比例达20%，对应平均单吨利润还可增厚550元。按照公司现有磷酸铁锂设计产能70万吨/年计算，投产后每年营业利润至少增加3.85亿元。

  在前驱体的供应上，2020年12月，公司以2.5亿元的对价收购广西裕宁100%股权，广西裕宁成为公司全资子公司，使得湖南裕能在磷酸铁自供比例上提升至100%。

  在正极材料方面，截至2023年年末，湖南裕能已有设计产能约70万吨，成为国内磷酸铁锂行业无可争议的龙头；同时，公司也在积极研发超长循环磷酸铁锂、更高能量密度磷酸铁锂、磷酸锰铁锂等新产品。根据最新公告显示，湖南裕能磷酸锰铁锂产品的研发进展顺利，特别在锰溶出、高温循环和压实密度等性能方面取得较大突破，同时也在持续优化其他重要性能，价格方面，由于新产品具有明显的差异化竞争优势，议价能力也相对较强。

  在循环回收上，公司已设立子公司湖南裕能循环科技有限公司，探索电池回收利用技术，推动形成产业链闭环，强化对关键原材料的控制。

  “我们是要做元素级别的循环回收”在5月15日召开的年度股东大会上，湖南裕能董事长谭新乔说道，“不仅是要回收锂，我们还要对回购过程中的磷元素、铁元素等进行回收，我们的最终目的是在于打造全元素的循环，真正做到无害、高效的生产模式”。

  目前，湖南裕能产业一体化的目标虽未完整实现，但在成本控制上已初显成效。

  2023年湖南裕能磷酸铁锂产品的毛利率为7.30%，但同行业的德方纳米全年毛利率为0.28%，万润新能全年毛利率0.51%。

持续保持高增长态势

  产能利用率充足，销量不断提升，使得湖南裕能市占率进一步提升。

  根据高工锂电统计，2023年中国磷酸铁锂正极材料出货量165万吨，同比增长48.3%，即2023年的磷酸铁锂的市场增量接近为54万吨。

  湖南裕能2023年销售量50.68万吨，对比2022年销售量32.39万吨，销售增量为18.29万吨，增幅达56.49%，已远超同行业水平。

  这也表明，在中国磷酸铁锂正极材料的市场，2023年接近33.87%的增量份额由湖南裕能一家所包揽。

  2024年也即将过半，磷酸铁锂行业整体高增长的态势未减。

  中国汽车动力电池产业创新联盟近日发布数据，2024年1-3月份，我国动力电池中磷酸铁锂电池累计装车量54.3GWh，同比增长20.9%，占总装车量的63.8%。

  而2024年湖南裕能业绩冲高的势头同样可观。

  公告显示，2024年一季度公司共计销售磷酸铁锂13.6万吨，同比增长32.63%，仅3月单月销售5.94万吨，目前产能利用率接近98%。

  如据此推算，湖南裕能2024年的销售量将超过60万吨。这已经非常接近湖南裕能的全部设计产能70万吨。

  未来市场可能存在更大规模的需求时，湖南裕能又该如何去满足？

  “我们已经做好了万全的扩产准备”，谭新乔在会上表示，“但对于最终扩产与否，需要看未来市场的变化，我们目前要做的就是等待最佳的时机”。