特斯拉4月29日表示，可能会探索其他融资来源。与此同时，该公司也预计，从电动车业务中获得的现金将足以为其投资项目提供资金，并至少在未来12个月偿还到期的债务。

特斯拉在向美国证券交易委员会（sec）提交的一份季度文件表示，“我们不断评估我们的资本支出需求，可能会决定现在是筹集更多资本的最佳时机，为我们业务的快速增长提供资金。”

这一观点与特斯拉CEO埃隆·马斯克上周对投资者的回应相呼应。

在上周三的电话会议上，马斯克表示“筹集资本金的想法是有价值的”、“可能是时候筹集资金了”，他当时也指出，“我认为，到目前为止，我们的增长没有受到资本金的限制，事实上，如果对增长存在最终限制，那么这些基金的类型在现在之前就会面临资本的压力了。”

简言之，马斯克开始倾向于融资，但不认为特斯拉不存在资金问题。而在过去的一年中，他曾一直态度强硬，称特斯拉不需要融资。

怎么会有这种突然的逆转？

根据4月24日特斯拉公布的财报数据，第一季度，特斯拉总营收为45.41亿美元，较上年同期的34.09亿美元增长33%。但与上一季度72.26亿美元的总营收相比，下降37.16%。归属于特斯拉普通股股东的净亏损为7.02亿美元。

其中，汽车业务营收为37.24亿美元，较上年同期的27.35亿美元增长36%；毛利率为20.2%，较上年同期的19.7%增长0.5个百分点。

特斯拉第一季度总营业费用为10.88亿美元，较上年同期的10.54亿美元增长3%；营业亏损为5.22亿美元，较上年同期的营业亏损5.97亿美元收窄13%；营业利润率为-11.5%，上年同期为-17.5%。

特斯拉第一季度共交付了63000辆汽车，相比去年第四季度的90966辆下滑了31%。其中，Model3为50900辆，ModelS和ModelX总销量为12100辆。

特斯拉的亏损虽是意料之中，但是从这次公布的数据来看，第一季度的亏损仍高于预期，与去年连续两个季度的盈利形成鲜明对比。另外，特斯拉的现金流也面临危机，当季末其现金为22亿美元，比去年年底下降了40％。

特斯拉方面解释称，因为公司在3月偿还了一笔9.2亿美元的可转换债券。此外季度中特斯拉的大额现金支出还包括融资现金流项目中5.18亿美元债务偿还、1.33亿美元租赁费、投资活动现金流项目中2.79亿美元资本支出等。

加上特斯拉在4月还有1.8亿美元的债务，许多分析师已纷纷预测，特斯拉将不得不发行新股以筹集资金，用于包括上海工厂，和即将推出的modelY以及其他项目。

事实上，这过去的第一个季度已经是特斯拉“大刀阔斧”改革的几个月了。

为削减运营成本，特斯拉宣布关闭部分线下店，裁减销售人员，推出转为线上销售的计划，以及大幅调整降低车价，发布3.5万美元的平价版Model3。再加上联邦政府的电动车购置补贴从今年初开始减半，也对电动车在市场上的需求带来了打击。这些都是特斯拉在第一季度面临的挑战。

早在今年1月30日时，马斯克曾对分析师表示，他“对第一季度以及未来所有季度的盈利状况持乐观态度”，然后在2月28日将该说法修正为今年前三个月的“轻微”亏损。现在看，马斯克当时是过于盲目乐观了。

跟那时的盲目乐观相比，现在的特斯拉趋于理性，甚至认为，“第二季度很可能仍将处于亏损状态，”不过其表示下半年将恢复盈利，并坚持其全年交付36万至40万辆汽车的预测。

特斯拉还预计未来两年的资本支出约为每年25亿至30亿美元。相较于眼下22亿美元的现金，及上海工厂建设和modelY推出等所需的巨额花费，特斯拉融资是必然。

到目前为止，特斯拉已经通过银行贷款、几轮股权出售、发行可转换债券、发行18亿美元垃圾债券、汽车租赁证券化以及太阳能资产支持债券等方式筹集了资金。

特斯拉在公共债务市场融资的首选方式是发行可转换证券。自2013年以来，特斯拉已发行了七种可转换证券。这使得它能够以比普通债券更低的利率筹集资金，因为投资者愿意接受较低的票面利率来换取将债务转换为股票的前景。

不过，在特斯拉迄今已到期的三个可转债中，只有一个已转换为股权。该公司的股票未能达到另外两家公司的转换价格，迫使其以现金偿还债券持有人。

特斯拉今年早些时候还清了9.2亿美元的债务，今年11月还将偿还5.66亿美元。

分析师大卫·韦斯顿（DavidWhiston）表示：“目前只是猜测，除债券和股票市场之外，特斯拉还可以从大型私募基金和软银这样的投资方手上直接融资。”

他表示，特斯拉更有可能的选择是发行股票。“与大型汽车厂商相比，特斯拉的股票数量不多。融资获得现金将缓解投资者的担忧，即市场可能不会对股票稀释做出严厉惩罚，即使如果有的话。”

值得一提的是，上周晚些时候，马斯克与sec达成协议，了结双方之间关于马斯克如何使用Twitter的纠纷，打消了投资者的一大担忧。

根据协议，马斯克同意“事先获得公司聘用的一位经验丰富的证券律师的批准，就一长串话题进行任何书面沟通”。

这份清单包括公司的财务状况、任何潜在的合并或收购，以及生产数据或销售交付数据。和解协议包括“以任何形式进行的通讯，包括但不限于社交媒体(如twitter)上的帖子”。