中国储能网讯：目前，差价合约(CfD)和购电协议(PPA)对欧洲可再生能源融资至关重要，企业买家在其中扮演着越来越重要的角色。但是，负定价事件不断增加以及监管变化使达成交易更加复杂。2025年5月的可再生能源采购和收入峰会，与会者包括彭博新能源财经分析师、企业电力采购领域的市场参与者、能源交易商和贷款机构。

如果没有差价合约或购电协议，欧洲的可再生能源项目无法获得银行贷款，因为仅在电力批发市场上售电风险极大。在活动现场开展的一项与会者问卷调研中，约80%的参与者表示更青睐差价合约，而购电协议则是次优的市场化途径选择。

关于差价合约和购电协议的偏好与彭博新能源财经的观点一致，即采取纯商业敞口的项目将难以收回资本支出，甚至可能难以覆盖未来的运营支出。

这种对合同收入确定性的偏好也适用于批发电价较高的市场，如罗马尼亚，在该国获得项目融资仍然是一项挑战。在罗马尼亚，贷款机构更青睐有差价合约和购电协议支持的项目，即使这些项目的长期固定电价低于当前批发电价。Osten Holding的罗马尼亚负责人Radu Eremciuc表示，2024年，罗马尼亚的平均电价为104欧元/MWh（合117美元/MWh），而光伏购电协议价格平均约为80欧元/MWh。与此同时，罗马尼亚最近一次类似期限的差价合约竞价的加权平均中标价为51欧元/MWh。

在生产即付(pay-as-produced)购电协议中，买家承担了大部分定价和数量风险。在负定价时段，卖家有动力继续发电以交付合同规定数量的清洁能源证书。然而，买家不再愿意接受这种风险，且这种风险近几年有所加剧。彭博新能源财经牵头的负电价分论坛期间开展的调研显示，88%的参与者认为风险应由买卖双方共担。

论坛嘉宾指出，为应对这一问题，免除买家在零电价和负电价情况下的付款义务相关条款正在成为购电协议合同中的标准。这是因为当电价低于零时，大多数可再生能源发电都会弃电，因为这预示着电力供应过剩。弃电一般是通过电网运营商的指令或发电商自愿进行。