中国储能网讯：近期，德业股份位于欧洲德国仓库的产品已经被抢购一空。这一轮订单的突然爆发，与乌克兰全国范围内持续的大规模停电直接相关。

德业股份在乌克兰频频爆单

自2025年10月以来，乌克兰能源设施遭到多轮袭击，境内所有大型发电厂均受到不同程度损坏。乌克兰国家电力公司发布通知，宣布在全国范围内正式启动紧急停电措施，同时明确此前制定的停电时间表已不再具备效力。

目前，即便是乌克兰首都基辅，周日也需面对长达10–12小时的停电。对此乌克兰能源部指出，电力系统的修复预计将耗时数月，大停电很可能持续至2026年春季。

面对漫长寒冷的严冬气候，分布式光储系统成了全乌克兰家庭和企业应对冬季供电危机的“救命稻草”，光伏加储能已经成了乌克兰市场的刚需。

有机构分析师认为，受近期停电影响，乌克兰当地户储需求已经大规模爆发，德业股份在乌克兰渠道优势显著，目前德国仓库已出现缺货，这为公司第四季度及2026年业绩增长提供了空间。中长期来看，全球新能源渗透率提升后，输配电侧电网改造及大储渗透率提升后，输配电成本提升，并最终会带动全球电价中长期上涨，这将打开户储、工商储中长期需求空间，预计德业股份在工商储、澳洲、乌克兰等市场2026年增量确定性较强。

德业的战略调整与转型

据德业股份在2025年10月29日发布的三季报显示，公司前三季度实现营业收入88.46亿元，同比增长10.36%；实现归母净利润23.47亿元，同比增长4.79%。这个数据延续了公司的增长势头，但揭开表面数据，德业股份正站在一个关键的转型节点上。

这个节点就是2025年的第三季度，德业股份单季度实现营业收入33.11亿元，同比仅增长1.32%；而归母净利润为8.25亿元，同比下降17.84%。这种“增收不增利”的现象并非偶然。有分析师在研报中指出，德业股份第三季度盈利下滑主要是由于“2024年第三季度基数太高”，同时环比仍呈增长趋势。

作为业内瞩目的关注对象，德业股份最关键的盈利能力指标也在发生变化。数据显示，公司毛利率为38.55%，同比减少3.56个百分点；净利率为26.51%，同比减少5.1个百分点。尽管整体利润增长，但单位收入的盈利水平正在降低，表明公司在成本控制或产品定价方面面临挑战。

面对盈利压力，2025年10月，德业股份做出了一项关键战略决策：将原计划用于“年产25.5GW组串式、储能式逆变器生产线建设项目”中暂未使用的6.51亿元募资转投“年产7GWh工商储生产线项目”。德业股份董秘刘书剑向媒体解释这一调整的原因时表示：“受行业及海外去库存影响，逆变器市场需求企稳恢复、增速放缓。”

业内人士分析认为，德业这一转型背后是高毛利的吸引。此前在2024年，德业工商储逆变器毛利率达60.28%，电池包毛利率41.30%，远超传统逆变器。新项目预计达产后年营业收入为48.76亿元，年净利润为7.34亿元。

可以说，德业股份的工商储转型，是其逆变器业务增长企稳放缓后的必然选择，也是对工商储赛道高增长潜力的乐观押注。但这条转型之路，一边是价格战的红海厮杀，一边是商业模式重构的不确定性；一边是产能过剩的隐忧，一边是政策变动的风险。

德业股份想要在这样的市场环境中突围，不仅需要快速提升技术实力，推出差异化的产品，还需要适应商业模式的变化，构建稳定的盈利渠道。

全球化布局与挑战

2025年11月，德业在迪拜成功举办“绿色产业 美好未来——德业股份2025年迪拜经销商峰会”。来自亚非、中东区域的200余位核心合作伙伴齐聚一堂。德业股份董事长张和君在开幕致辞中指出：“当前全球能源结构深度调整，绿色产业已成为驱动经济增长的核心引擎。”

在峰会上，德业四大业务板块负责人围绕产业趋势与产品战略展开深度分享，系统呈现了公司的创新成果与场景化解决方案。特别是在储能领域，德业发布了覆盖户用、工商到公用事业级的完整产品矩阵，契合行业降本增效的发展需求。

值得注意的是，由于成本飙升与价格战正挤压公司利润，此前德业股份“危机即机遇”的扩张模式正面临财务压力与市场波动的双重考验。

德业股份财报显示，截至2025年9月30日，公司货币资金为71.86亿元，较去年同期大幅增加133.76%，流动性充裕。然而，有息负债也攀升至59.71亿元，较去年同期大幅上升273.27%，有息资产负债率已达27.83%，债务负担显著加重。

此外，公司应收账款达到17.85亿元，较去年同期的16.67亿元增长7.09%。这一数据背后，是主营业务“B端属性”的直接影响——大额订单模式下，回款周期普遍较长。

目前，德业股份的海外收入占比约七成，这当然是公司的主要优势，但海外市场的不确定性也是悬在头顶的“达摩克利斯之剑”，特别是德业规划的7GWh工商储生产线建设周期长达36个月，要到2028年10月才能投产。届时，全球工商储市场是蓝海还是红海，都还是未知数。

但可以肯定的是，从南非到巴基斯坦，再到乌克兰，德业股份似乎总能在电网薄弱、供电不稳的市场中，找到自己的节奏与位置。与其说这是一种“魔力”，不如说德业股份刻意选择了一条差异化的路径——主动深入那些电力、能源需求迫切的新兴市场，并在此建立起难以复制的渠道与品牌壁垒。所以这场关于工商储的转型豪赌，德业股份还需用时间来证明一切。