中国储能网讯：彭小峰和SPI带着互联网金融式的回归，有一定的启发性。毕竟，这是投资者和光伏发电企业首次搭建一个高效、直接的融资租赁桥梁。但互联网金融毕竟还是金融，对于金融产品最重要的风控防控问题，我们还需要拭目以待。

文·李新

彭小峰是个人物！这在光伏圈子里几乎是公认的，尤其他在“彻底”失败后不久，重新带着SPI（Solar Power Internet，阳光动力能源互联网股份有限公司）董事长的头衔冲进人们的视野。不久前，彭小峰出现在北京中国大饭店地下一层的会议室里，神情轻松地向每位跟他打招呼的人推销SPI的新产品——绿能宝。

如果用彭小峰的希望来评价，他的这次创业，是用一种新模式——互联网金融和互联网营销的成功经验，融入SPI的新能源革命与分布式光伏中，来实践持续的光伏梦想。

平台搭成重在借势

打开SPI的官网，会发现其五项产品正如彭小峰所述：第一，美桔商城，包括太阳能发电板、太阳能应用产品及绿色低碳产品的销售平台。第二，新维智能，就是为太阳能及环保发烧友提供小商业及家庭太阳能光伏系统的O2O服务。第三，生态家园，经营生态家园游戏与虚拟现实游戏。第四，碳豆银行，网络碳减排金融交易平台。第五，发电宝租赁，将购买的组件委托给绿能宝租赁，并将其安装至光伏太阳能电站。

其中，最值得关注的，是通过阳光动力平台推出了的实物融资租赁“美桔”和“美橙”系列产品。截至3月16日，绿能宝美桔总共发布了10款产品，1至7号产品已经售罄，8至10号产品也已经接近售罄。从这组数据看，彭小峰此番是成功的，但这种热情能保留多久？

借互联网解决民众参与，并通过金融创新的来推进自己的新业务，可以说这个江西人已经完全懂得借势落地的重要性。

国家发改委和国家能源局为推进分布式光伏发展，在去年年末前后出台十余个文件，其支持的力度和决心前所未有，但8GW分布式光伏的装机目标却未能实现。一个重要的原因是，政府只依靠行政的力量去推进分布式光伏，并没有解决民众和资本参与的难题，模式固化显然帮不到此前危机重重的行业。

那么民众参与度较高的新能源项目发展的如何呢？在德国，千家万户参与清洁能源生产是依靠他们自己的屋顶。民众广泛的参与提高了德国人民环境和可持续发展的意识，促进了德国的生态文明。

但在国内，大多数民众无法拥有一个可以自己支配利用的屋顶，那么简单地借鉴德国模式显然是不可靠的，那么就需要创造一种机制让人们能够参与的机制，让每一个关心中国可持续发展的人能够拥有一个自己的“绿色电厂”。

这正是SPI的创造——将太阳能电站光伏电池板作为一个基本单元：“美桔发电宝”，为它安装一个智能芯片，赋予它“生命”，使它的主人能够通过互联网知道它在什么地方，如何履行自己的责任，发了多少绿色电力，为拥有者创造了多少价值。

如果不考虑风控的因素，绿能宝作为互联网金融项目，可以解决中国新能源发展，民众参与程度不高的问题，当然这也需要多种接地气的传播方式，让大家了解绿能宝是什么样的项目。于是，SPI为美桔发电宝的主人们进行金融安排，将这些电池板租赁给太阳能电站，并通过自己的运营维护公司为大家运营美桔发电宝，以保障大家的投资收益；此外，像诸多互联网金融产品一样，绿能宝的拥有者建立了一个交易平台，人们可以在互联网上买卖易这些美桔发电宝和它们下的碳豆。

高收益的潜在风险

在SPI的介绍里，这是一个安全、稳定、灵活的投资收益产品。用户按份购买已经建好或者待建的太阳能电站电池板，然后按月稳定收取光伏电站发电产生的收益，建好的为9%，待建的为10%。不仅如此，彭小峰还为这款产品开出了一个很具诱惑力的条件，即锁定期过后，如想转让，保证三天转让成功。

不仅如此，SPI表示，要用十重风控模式来确保民众的投资安全。这些风控模式包括：“以行业最高标准严格甄选发电站”、“发电站须有优势背景及承诺对获得收益进行100%担保”等。

虽然如此，但在金融从业人员来看，SPI的作法风险很大。

在设计金融产品的时候，先抛开一切担保、交易流程、增信等交易结构上的各种因素，一般最先考虑的是基础资产情况。据了解，分布式电站的资本金内部回报率在12%～15%之间。格外要注意的是，这里的回报包含了0.42元/度的分布式光伏电价补贴。如果扣除电价补贴呢，业内人士估计可能不会超过6%。而在国内，光伏的电价补贴最后当然能拿到，但时间会滞后，而对于一个可能存在挤兑的金融项目来说，这尤其令人担忧。

此外，为了解决电站投资期限太长（10年以上）对于普通投资者没有吸引力的问题，绿能宝给了一个承诺，产品在锁定期（最长90天）后承诺三天内转让成功。私募基金业从业人员贺颖彦表示，按照这样的安排，根据可能募集规模的10%甚至20%都要留作接续流动性的备用资金，进一步降低了募集资金的实际收益率。

当然，在最顺利的情况下，新能源补贴按时发放，投资用户十分踊跃认购绿能宝，所有转让都基本能够无缝由下一个投资者接续，没有耗用SPI本体的资金，待建项目建设无拖延。光伏电站的资本金实际收益率最高能达到15%，那么留给SPI本体的留存收益空间是5%。

贺颖彦认为，如果我们把绿能宝和它的互联网金融同行P2P网站对比，会发现P2P网站真实的基础资产收益率普遍达到20%左右，给予客户的收益率才能达到12%，网站留存要达到8%左右。而且他们还在“战略性亏损”。

说白了，对于互联网金融类网站来说，花钱“买流量”的模式还是无法超越。绿能宝是否能够以5%的留存收益空间生存下去还是个未知数。

在传统的实业企业中，如果向金融机构进行融资，企业为此付出的运作费用极低，对于行业不景气的光伏行业来说，没有其他产业作为支撑，融资还是会遇到很大的困难。如果像彭小峰一样利用互联网进行融资，资金来源可能会相对灵活，但实际上企业本身要为此支出的费用远高于向金融机构融资，这会大幅度吞噬利润，不过自建融资渠道的最大好处，就是不再受金融机构限制，想融就能融。

自信背后更需谨慎

在SPI逐步进入公众视野后，几乎所有熟悉彭小峰的人都感觉，他变得放松了。以往，他总是匆匆忙忙、神情凝重，这一次他看起来终于不像时刻准备去应战了。

在外界看来，曾经的亚洲第一大硅片制造商赛维LDK倒下后，彭小峰消失了很长一段日子。据说，彭小峰曾尝试做过电子商务“非凡定美社”，失败告终；但此后从开始融资、推出SPI的新产品，短短6个月后，SPI的市值已经翻了25倍。用国务院参事石定寰的话讲，“都以为他被打趴下了，结果他竟然站起来了。”

那么彭小峰的信心来自哪里？相信首先是SPI背后的资本，关于这家公司的主要股东，彭小峰说：“2014年5月五轮私募融资，签约私募融资近三亿美金，引入了恒大集团、巨人投资、科瑞基金、动向体育、联合金融、城市地产等央企新兴集团、央企中节能集团、SPF太阳能基金等知名企业与基金成为新的股东和战略合作伙伴。”

如此反复地强调股东的名录，一方面向外传递绿能宝全面被市场认可；另一方面，这些“最牛”股东本身就是一张可能随时亮给别人看的好牌，既能显示自己已经在投资业内被广泛认可，又能显示身价，可谓一举两得。

此外，SPI大打低碳减排攻势。当下，雾霾已经是中国民众最关注的问题之一，也是改变能源结构过程中，不能回避的问题。彭小峰正是看到这样的大势，才获得重新创业的机会，SPI的美桔发电宝，就是一种可以让民众全面亲身参与对抗雾霾的“战争”武器。

对于沉寂时间比彭小峰还久的光伏行业来说，彭小峰式的互联网金融式的回归，有一定的启发性。毕竟，这是投资者和光伏发电企业首次搭建一个高效、直接的融资租赁桥梁。但互联网金融毕竟还是金融，对于金融产品最重要的风控问题，我们还需要拭目以待。