一、近2个月光伏电站融资规模超过160亿

根据笔者不完全统计，最近两个月内，爱康科技、江苏旷达、航天机电、联合光伏、江山控股、阳光动力等企业融资额就达到147.42亿元。还有其他未统计的企业，累计以光伏电站建设为名的融资规模超过160亿元。如果全部资金投入光伏电站建设，按照资本金30%的比例计算，可以建设接近8G瓦的光伏电站。

按照多家上市公司的公告宣称，这些资金绝大部分都将投入到西北的光伏地面电站和农光互补、渔光互补的地面电站中去，为投资者勾画了一幅可再生能源发展的宏伟蓝图。

二、光伏地面电站运营的实际状况参差不齐

光伏地面电站大规模的建设始于2011年。那么目前光伏地面电站运营的实际状况如何呢？

1、2012年前投产的电站运转良好，补贴基本到位。

凡是2012年以前投产的电站，由于政策及时，补贴到位时间最长为180天，所以都进入了良性循环。除限电以外，这些电站目前其他方面运转正常。

2、2013年以后投产的电站举步艰难

到目前为止，绝大多数2013年投产的电站尚未拿到第一笔补贴，而更多的2014年投产的电站甚至连补贴目录都没有进入，也就是说，是否有补贴都无法确认？

这同时意味着，2015年投产的电站到2017年的这个时候，是拿不到占电站收入三分之二的补贴收入的。这将给光伏电站运行的前两年带来巨大困难。

3、限电

除了补贴风险之外，限电越来越成为地面电站的更大危险。本月以来，原来发电情况非常好的青海格尔木，限电比例非常之高，多数时间限电70%以上。使得光伏发电企业损失惨重。而内蒙更是以政府文件规定了限电6%成为常态。至于甘肃，新疆的限电情况也是行业内有目共睹的。

限电的风险使得光伏发电企业原来设计的财务收益面临严重考验。也使得投资回报根本得不到保障。

4、负现金流

基于补贴严重滞后和限电的现状，2013年投产后的光伏地面电站除非完全不使用财务杠杆，全部采用自有资金以外，电站的资金状况都将是负现金流。这意味着，如果要偿还银行贷款或者融资费用，企业还要自掏腰包，保证光伏地面电站在补贴到位之前能够生存下去。这说明，投资光伏地面电站在三年内无法得到收益，还给企业带来巨大的包袱。

5、竞价上网

5月底，光伏限电最厉害的甘肃省进行了光伏地面电站竞价上网。虽然最终电价下降仅仅为0.02元。但是此头一开，意味着地面光伏的标杆电价进入不可控状态，地面电站的财务模型电价预测将无所适从。其不确定比起限电和补贴滞后更为严重。