中国储能网讯：电动汽车交流充电桩电能计量标准也于日前批准发布，并将于11月份正式实施。分析人士预计，充电桩相关标准的出台有望推动整个电动汽车基础设施行业迎来新的发展契机。充电桩概念公司有望集体爆发。

    西南证券  ：明晰充电环节 促进《规划》出台

    事件：

    2011年12月20日中电联召开"2011电动汽车及充电装置、储能技术大会"，会议发布《我国电动汽车充电设施发展研究报告》。会议称，当前我国电动汽车已经形成了燃料电池汽车、混合动力汽车、纯电动汽车等"三纵"以及多能源动力总成控制、驱动电机、动力蓄电池等"三横"的研发布局，并进行了大量示范运行。

    点评：

    我国曾在2009年发布《汽车产业调整与振兴规划》，提出形成50万辆纯电动、充电式混合动力和普通型混合动力等新能源汽车产能；2010年10月国务院将新能源汽车正式列入七大战略新兴行业，予以政策和资金支持；2011年第7期《求是》杂志发表温总理《关于科技工作的几个问题》，要求明确新能源汽车整个产业核心技术、政策支持以及投入等重大问题，新能源汽车做为国家发展机遇之一，倍受国家及行业重视。

    新能源汽车将极大拓宽和拉伸传统汽车产业，产业链和投资价值链将围绕电池、电机和电控等"三电"展开，上游可追溯到锂、稀土等矿物原材料，中游为整机企业，下游延伸到电网技术设施和充电桩建设。但是，电动汽车关键技术迄今仍不成熟，存在较大提升空间。具体体现在动力集成系统处于零部件研究阶段，动力电池研发尚在技术跟踪和基础研究阶段，标准体系还不完善等方面。

    除在技术上存在瓶颈外，电动车发展方向以及建设模式还存在争议，部门之间、企业之间仍为各自利益激烈博弈。科技部倾向于优先发展电动汽车，将其作为新能源发展战略规划的重点发展方向，主张在大型公交和小、微型汽车市场突出发展纯电动车，中型汽车主要向混合动力和插电式混合动力方向发展；工信部倾向于并重发展油电混合动力汽车等节能汽车以及充、插电式纯电及混动新能源汽车。电网、石油石化等企业之间冀望借新能源汽车发展东风，为自身企业谋取更大商业利益以及谋取优势竞争地位。

    大会提出的建立跨部委发展协调机制，能够避免目前多头管理，整车、电池以及能源企业各自为战的局面。只有明确电动汽车发展的时间表、路线图和配套细则，才能更好地引导电动汽车产的发展。《节能与新能源汽车产业发展规划》2011年3月上报国务院，11月初遭致搁浅。预计规划将在进一步完善后尽快出台。规划出台，将加速新能源汽车产业链成形和运转，新能源汽车产业的发展也将有理可依，有据可循和有序推进。

    平安证券：充电站有望先于新能源汽车市场爆发

    平安证券发布的最新研报称，在新能源政策支持下，预计2010-2015年我国年均新能源汽车需求量将达到35.2万辆，2015年需求量将达97.7万辆，年均增长率216%。作为新能源汽车的基础设施，电动汽车充电站有望先于新能源汽车市场爆发。

    综合考虑国网2015年前建设1700个充电站的规划和新能源汽车发展状况，预计未来五年我国充电站建设年均投资有望达到30亿元，年均增速50%以上，到2015年我国充电站建设投资有望达到48亿元。年初国家电网宣布今年将建设75座充电站，南方电网则宣布今年将建设超过80座充电站。目前国家电网公司的充电站建设计划基本如期执行，这增强了看好充电站市场后期走势的信心。

    目前已经进入充电站领域的上市公司包括奥特迅  、科陆电子  、思源电气  、许继电气  、国电南瑞 等。其中奥特迅是深圳市最早的两家充电设备提供商之一，掌握了大电流快速充电技术，收入规模较小，最有希望在充电站发展的大潮中获得快速发展，建议投资者长期关注。

    成飞集成 002190 机械行业

    研究机构：东兴证券

    盈利预测与投资建议

    不考虑杭州项目我们预计公司2012、2013年EPS分别为0.24元、0.29元，对应PE，47.81倍、40.83倍，考虑杭州项目贡献EPS分别为0.27元、0.38元，对应PE43.22倍、30.71倍，维持对公司推荐的投资评级评级。

    投资风险

    1、杭州项目进度不达预期。

    奥特迅2012年7月跟踪报告：手握巨额订单，业绩逐季提升

    奥特迅 002227 电力设备行业

    研究机构：浙商证券 分析师：史海昇 撰写日期：2012-07-23

    估值与投资评级

    我们预计，2012 年公司每股收益有望达到0.29 元，目前股价对应2012 年动态市盈率为64 倍。考虑到公司估值偏高，我们维持奥特迅  “中性”的投资评级。

    国电南自  ：费用较高导致业绩低于预期，合资公司或将进一步摊薄利润

    国电南自 600268 电力设备行业

    研究机构：申银万国证券 分析师：齐琦 撰写日期：2012-04-24

    费用较高导致一季度业绩低于预期。一季度营业收入5.4亿元，同比增长34%，公司归属上市股东净利润亏损3456万，较去年同期的192万大幅下滑，主要是成本和费用增长较快，营业成本同比增长44%，营业费用达1.05亿元，同比增长50%，管理费用9097万同比增长30%，费用较高导致业绩同比大幅下滑，此外与ABB的合资公司摊薄公司净利润导致业绩低于预期。

    公司管理费用和财务费用一直较高或将影响公司全年业绩。公司2011年全年管理费用达2.8亿元，同比增长40%，一季度依然保持高位；财务费用2011年全年达1.7亿元，同比增长132%，超出市场预期，主要由于公司去年快速扩张导致财务费用大幅增长，虽然公司管理层今年将专注主营，预计今年财务费用将依然较高，管理和财务费用或将影响全年的主营利润。

    公司订单充足。2011年全年新增订单达45.54亿元(不含17.6亿元新疆哈密200MW风电总包项目)，预计公司结转到2012年的订单超过20亿元，目前公司订单充足，但由于公司历史包袱重，单位人员产值低，净利率较低。

    与ABB合资公司长期来看有利于公司业务发展和国际市场开拓，短期摊薄公司股东利润。公司与ABB成立合资公司主要是利用ABB在电网自动化领域的优势并开拓国际市场，但公司以较好的资产“国电南自自动化公司”和“国电南自城乡电网自动化公司”注入合资公司占51%股权，短期内或将摊薄上市公司股东利润，长期有利于公司自动化业务发展和国际市场开拓。

    调整盈利预测。我们预计公司12-14年营业收入为39.9亿、51亿和64.6亿元，考虑合资公司短期对利润摊薄的影响，预计EPS分别为0.22元，0.29元和0.36元，目前股价相当于12年41倍PE，考虑公司产品在行业中的地位以及公司的长期发展前景，维持增长。