中国储能网讯：上半年铅蓄电池产量增3成行业走势与估值概况。从过去一周的行业表现看，新能源板块上涨4.14%，跑赢沪深300指数2.76个百分点。各细分板块中，动力电池、风电、太阳能和核电分别上涨5.37%、5.36%、3.99%、3.23%，均跑赢大盘。目前新能源板块的TTM PE为26.09倍，低于历史均值40.07倍。细分子行业来看，核电估值最低，为17.47倍；动力电池估值最高，为36.57倍；风电、太阳能的估值居中，分别为23.82和30.03倍。
光伏产品价格继续下跌。根据最新PV Insights样本统计，本周多晶硅产品价格下跌1.54%，下游单晶硅片和电池片下跌约3%，是产业链跌幅最大环节，其余产品跌幅不到1%。国内市场先受美国、欧洲“双反”冲击，之后尚德、赛维等龙头企业债务危机凸显，全行业在“水深火热”中生存，产品价格承受巨大压力。
GTM Research:全球光伏监控市场将达23GW。据美国GTM Research报告预计，2012年全球光伏监控市场将达到23GW，预计到2016年光伏监控产能将进一步扩张至近50GW，这表明现有及新的供应商将有较好机遇。
尚德电力43亿反担保案细节浮出水面。尚德电力称，对公司投资的环球太阳能基金管理公司（GSF）相关方提供的反担保展开调查，为确保GSF建设电站顺利进行，尚德电力为项目融资提供了担保，GSF的管理公司相关方同时以5.6亿欧元等值的德国政府债券，然而GSF的“原始文件可能存在伪造的情况，而用于反担保的德国政府债券可能不存在”，意味着尚德电力将承担一切由GSF基金引发的，向国开行融资所产生的风险。
中核建IPO启动。中核建已于7月中旬向北京证监局提出IPO申请，并获接受，不出意外，中核建将在10月向证监会递交IPO申请。中核建投入的资产主要包括以工程建设为主营业务的8家二级单位，以核电工程建设配套为主营业务的2家二级单位，融资总额预计在数十亿元的级别。
上半年铅蓄电池产量增3成。据相关数据显示，6月国内铅蓄电池产量1683万KVAH，环比增9.76%，同比增长逾七成，上半年累计产量为8372万KVAH，累计同比增长近三成。6月产量同比大幅增长主要有三方面原因:一是因为去年同期铅蓄电池行业受专项环保检查影响较大；二是因为规模以上铅蓄电池公司产能扩张；三是因为出口需求增加。海关数据显示，今年6月份电池出口1500万只，同比增幅达到50%。
投资策略。我们仍然建议关注核电重启的行业性机会，给予行业“增持”评级，建议关注东方电气（600875）；光伏行业，从长期角度看，行业需求仍然具备弹性，未来量增价跌、行业集中趋势下，龙头公司依然有表现机会。我们建议关注受益国内光伏市场启动的逆变器龙头阳光电源（300274）和光伏产业链后端的海润光伏（600401）、中利科技（002309）等公司；风电、动力电池维持“中性”评级。
风险提示:1、行业景气继续下滑风险；2、政策不达预期。
投资要点
行业走势与估值概况。从过去一周的行业表现看，新能源板块上涨4.14%，跑赢沪深300指数2.76个百分点。各细分板块中，动力电池、风电、太阳能和核电分别上涨5.37%、5.36%、3.99%、3.23%，均跑赢大盘。目前新能源板块的TTM PE为26.09倍，低于历史均值40.07倍。细分子行业来看，核电估值最低，为17.47倍；动力电池估值最高，为36.57倍；风电、太阳能的估值居中，分别为23.82和30.03倍。
光伏产品价格继续下跌。根据最新PV Insights样本统计，本周多晶硅产品价格下跌1.54%，下游单晶硅片和电池片下跌约3%，是产业链跌幅最大环节，其余产品跌幅不到1%。国内市场先受美国、欧洲“双反”冲击，之后尚德、赛维等龙头企业债务危机凸显，全行业在“水深火热”中生存，产品价格承受巨大压力。
GTM Research：全球光伏监控市场将达23GW。据美国GTM Research报告预计，2012年全球光伏监控市场将达到23GW，预计到2016年光伏监控产能将进一步扩张至近50GW，这表明现有及新的供应商将有较好机遇。
尚德电力43亿反担保案细节浮出水面。尚德投资的环球太阳能基金管理公司（GSF）相关方提供的反担保展开调查，为确保GSF建设电站顺利进行，尚德电力为项目融资提供了担保，GSF的管理公司相关方同时以5.6亿欧元等值的德国政府债券，然而GSF的“原始文件可能存在伪造的情况，而用于反担保的德国政府债券可能不存在”，意味着尚德电力将承担一切由GSF基金引发的，向国开行融资所产生的风险。
上半年铅蓄电池产量增3成。据相关数据显示，6月国内铅蓄电池产量1683万KVAH，环比增9.76%，同比增长逾七成，上半年累计产量为8372万KVAH，累计同比增长近三成。6月产量同比大幅增长主要有三方面原因：一是因为去年同期铅蓄电池行业受专项环保检查影响较大；二是因为规模以上铅蓄电池公司产能扩张；三是因为出口需求增加。海关数据显示，今年6月份电池出口1500万只，同比增幅达到50%。
投资策略。我们仍然建议关注核电重启的行业性机会，给予行业“增持”评级，建议关注东方电气（600875）；光伏行业，从长期角度看，行业需求仍然具备弹性，未来量增价跌、行业集中趋势下，龙头公司依然有表现机会。我们建议关注受益国内光伏市场启动的逆变器龙头阳光电源和光伏产业链后端的海润光伏、中利科技等公司；风电、动力电池维持“中性”评级。
风险提示：1、行业景气继续下滑风险；2、政策不达预期。
