高毛利率的调度业务上半年订单量大，根据建设规划国泰君安预计下半年和2013年交付加快，短期带来收入规模和盈利能力提升。
变电和配电自动化都具有地理分布广泛、规划制作主体多样化、需求逐步释放的特点，国泰君安判断配电自动化受基数影响增速高于变电站自动化，未来三年复合增速分别为30%和25%。
风电并网成为未来增长主要看点，新能源建设受到政府高度重视；轨道交通业务看信号系统在国内能否取得突破，行业整体中短期受宏观景气下滑和地方投资能力下降影响，保持谨慎观点。
考虑下半年电网侧业务确认进度加快带来的收入规模和盈利能力提升，2013年配电和变电业务稳定增长，预计12、13年EPS0.76元和1.08元，维持增持评级和23元目标价，国泰君安判断在集团层面对于调度业务同业竞争或加快整合进度，考虑其不确定性在盈利预测中未计入。
