公司发布2012 年三季度报告,1-9 月份实现营业收入13.2 亿元,同比增长6.88%,实现归属上市公司股东净利润9031.8 万元,同比增长15.3%。
三季报业绩基本符合预期,原材料及产品价格下降导致收入增速低于净利润增长,产品盈利能力稳中有升:
公司三季报业绩基本符合预期,前三季度收入同比增速6.88%,原材料及产品价格低于去年同期是主要原因,但例如BOPA 薄膜业务受益原材料下跌,毛利率较去年则有所回升,PE 管材管件业务则继续保持20%左右的较快增长,毛利率保持稳定。此外受益锂电隔膜业务,公司整体盈利水平稳步提升。
锂电隔膜业务是明年业绩主要增长点:
公司锂电隔膜产品已获得下游企业认可和订单,产品性能、质量稳定, 募投项目预计明年上半年投产,将逐步进入国内大型锂电池企业。产能消化没有问题。锂电隔膜业务是明年业绩主要增长点,我们初步预计明年新增1000-1500 万平米销量,增厚1 毛钱左右业绩。
三季报业绩基本符合预期,锂电隔膜项目13 年投产将成为业绩主要增长点,维持“买入”评级,6个月目标价格10.4 元。
公司三季报业绩基本符合预期,2013 年上半年2000 万平米锂电隔膜项目投产将成为主要增长点,13 年公司成长有望提速。维持2012-2014 年EPS 分别为0.40、0.52 和0.71 元,目前股价对应2012 年市盈率20 倍,估值安全,维持”买入”评级,六个月目标价格10.4 元。
