骆驼股份是我国汽车起动型铅酸蓄电池行业的龙头企业。公司管理机制灵活、生产工艺先进、销售渠道覆盖全面,在2011年完成A股上市之后,依靠募集资金快速扩张,当年产品产销首次位居全国第一,行业龙头初具轮廓。
“限入严管”,行业迎来政策春风铅酸蓄电池行业关系民生,意义重大。2011年国家对行业进行休克式整顿,关停大量落后产能;随着《准入条件》的出台,铅酸蓄电池行业准入收紧,监管趋严,落后产能逐步淘汰趋势确立,有利于行业龙头市场份额不断提升。
主业优势持续,马太效应助推强者愈强
(1)铅酸蓄电池在汽车起动领域难以替代,我国每年约2000万辆新车投放,以及超过1亿辆保有量的更换需求,支撑起动电池需求每年递增15%;(2)公司产能扩张迅速具有先发优势,随着整车配套新客户拓展取得突破和售后更换市场份额快速提升,产能顺利释放无忧。
(3)得益于民营体制优势、先进生产工艺和产能集聚的规模效应,公司盈利水平持续保持行业领先水平。
(4)跨区域布局帮助公司不断开拓弱势地区,产销扩张巩固行业龙头地位。
产业链延伸稳步推进,新业务开拓锦上添花
公司开展再生铅业务优势独具,利于提高原材料供应的稳定性,并有效降低成本,提升企业盈利能力。同时,借助自身在汽车起动电池领域的深厚积累,公司积极布局混合动力电池,且投入稳健,有望成为公司后续新的增长点。
风险提示:行业准入执行力度低于预期,汽车行业需求增速放缓。
