欧洲风能协会近日发表公报表示，预计今后20年欧洲风电投资将达到4000亿欧元，并且呼吁欧盟能尽快出台确定的能源政策及2030年可再生能源目标，以实施风电工业计划。根据欧盟“会员国的国家可再生能源行动计划”显示，至2020年，风力能源将为欧洲提供总发电量的14%，而至2030年，据欧洲风能协会预计，风能发电比例将上升至28.5%。

　　主要观点：

　　4000亿欧元的投资计划并未超预期，确定的能源政策将保证风电在欧洲稳定发展。目前欧洲总装机量已达87GW，年新增装机量稳定在10GW左右， 20年4000亿欧元的投资相当于新增400GW的装机量，平均年新增20GW，我们认为此投资计划仅仅是符合风能协会此前的预期，并无额外的利好。

　　海外风电市场稳定发展有助于中国风机制造业未来成长。2010年中国新增装机量为16.5GW，累计装机量达到42.3GW。根据GWEC乐观假设，我国2020年累计装机将达到250GW，年新增装机量增长率仅为4.2%。通过敏感性分析，我们发现，如果2020年国内企业占据40%的国际市场，国内企业将获得17%的年均增长率，相比4.2%有大幅提升。

　　海外市场启动？目前国内1.5MW风机的价格不到国外的一半，同时在风机质量上与国外差距在不断缩小，性价比成为国内风机企业巨大优势。我们认为，单纯的出口外销难以形成规模化的销售，真正对于海外市场拓展将从国内企业启动海外建厂的项目开始，而目前这一进程仍处于起步阶段。

　　未来海外市场的启动有望带动国内风机制造业的重新估值。海外市场预期的实现将会提升风电板块的整体估值水平，我们看好金风科技(002202)的海外拓展，目前在欧洲、美国和澳大利亚都设立了分支机构，通过收购国外公司、投标国外风电场项目及参加中国政府对外援助项目，为未来海外市场打下良好的基础。（湘财证券研究所）