2012年1-9月份,新能源板块实现营业收入845.38亿元,同比下滑13.46%,下滑幅度较1-6月份扩大2.12个百分点;归属净利润13.44亿元,同比下滑84.62%,下滑幅度较1-6月份扩大3.03个百分点。由于光伏、风电行业景气低迷短期难以改变,预计全年将维持深度调整态势;电池行业受益于需求稳步增长和行业竞争环境逐步改善,部分龙头企业将持续获得超越行业的业绩增长。
光伏板块:业绩惨淡,探底之路进行时受欧债危机、海外国家下调补贴等因素的影响,全球光伏行业需求增速放缓;产业链产能过剩仍然处于深度调整阶段,企业盈利能力受到压制。从三季报反应的情况来看,A股上市光伏企业收入整体下滑16.11%,归属净利润下滑100.55%。随着近期国家密集出台各项政策扶持光伏产业发展,国内市场有望进一步打开,但是政策落实情况和欧盟双反调查结果仍需进一步关注;由于行业去产能尚未取得明显效果,预计第四季度光伏板块低迷仍将持续。
风电板块:整机企业受困,风塔企业业绩好转并网难和弃风问题尚未得到有效解决,风电下游投资需求不旺,上市企业业绩大幅下滑。2012年1-9月份,风电板块上市企业整体收入下滑30.69%,归属净利润下滑86.81%。受益于订单价格回升、原材料价格下降以及海外市场逐步回暖,天顺风能、泰胜风能两家上市风塔企业1-9月份净利润实现正增长,天顺风能增速更是高达87.97%,是风电板块中唯一亮点。预计全年板块整体趋势与前三季度基本一致,投资机会仍未显现;行业整体回暖仍需关注并网问题是否能够取得实质性突破。
电池板块:需求稳定增长,产销形势良好今年以来,受益于汽车起动电池和电动自行车电池更换需求的稳步增长,我国铅酸蓄电池产量维持在较高水平。2012年1-9月份,全国铅酸蓄电池累计产量1.28亿KVAH,同比增长27.33%;电池板块上市公司营业收入增长23.17%,归属净利润增长8.04%,在新能源板块中表现最好。企业通过前三季度的自我调节,逐步适应经济形势变化,盈利能力逐步改善,预计全年净利润同比增幅将继续扩大。后续需要密切关注铅酸蓄电池行业准入条件执行力度和落后产能淘汰情况。
