国家电网公司日前表示，特高压输电工程已被列入“十二五”规划。根据规划，“十二五”期间国家将投资超过5000亿元，建成“三纵三横”特高压交流骨干网架和11项特高压直流输电工程，其中交流特高压的投资额约占2/3。
申银万国预计，5000亿元投资中，预计交流线路投资达到3000亿元，特高压直流线路投资将达到2000亿元。
特高压上升为国家战略
据了解，所谓特高压电网，就是输送交流1000千伏、直流正负800千伏以上电压等级的输电网络，可以长距离、大容量、低损耗进行电流输送。
刚刚发布的“十二五”规划纲要明确提出，适应大规模跨区输电和新能源发电并网要求，加快现代电网体系建设，进一步扩大西电东送的规模，完善区域主干电网，发展特高压等大容量、高效率、远距离先进输电技术。
分析人士认为，此前对特高压建设在学术界虽有不少争议，但此举既标志着特高压建设已经上升为国家战略，也完全明确了特高压建设预期，无疑给关注特高压投资机会的资本市场吃了颗“定心丸”。
据了解，智能电网的主要特点是可以连接不同级别的电厂，可以解决跨地区问题。而特高压技术则主要是可以大容量连接新电厂，由于传输能力巨大，可以解决拥堵问题。
事实上，近期日本的核泄漏事件也给特高压的发展带来一定促进作用。方正证券分析师李俭俭认为，在日本核泄漏事件阴影下，如果核电发展放缓，从新能源产业整体来看，风电等新能源有望加速发展，形成补充。而新能源基地远离负荷中心，迫切需要特高压电网来解决长距离运输和消纳的问题。
尽管发展前景被看好,但具体到投资这一板块主要会存在哪些风险因素呢?
“主要还是发展的进度问题。虽然未来五年，国网公司要建多条线路。但目前尚未审批通过，时间点很难把握。对具体上市公司而言，什么时候能真正有收益，也比较难以确认。”中原证券分析师潘杭钧表示。
龙头企业受益最大
对于2011年特高压工作的进度，国家电网公司明确表示，要确保淮南（皖南）-上海特高压交流工程一季度核准，力争锡盟-南京、淮南（南京）-上海特高压交流工程上半年核准，蒙西-长沙、靖边-连云港特高压交流工程和溪洛渡-浙西、哈密-河南特高压直流工程年内核准。
市场人士认为，如果这一计划能顺利实现，那意味着7条线路开建将带来巨大的设备投资潮。据申万预计，仅以溪洛渡-浙西、哈密-河南特高压直流工程这两条线看，将分别投资194亿元和230亿元，而如果7条线全部开建，投资额将相当巨大。
中银国际分析师胡文洲认为，“十一五”是我国电网投资高峰期的第一阶段，年均复合增长率约为25%。“十二五”将是我国电网投资的第二个阶段，与“十一五”不同，特高压将成为“十二五”电网投资的“发动机”，龙头公司将受益最大。
宏源证券研究员王静表示：“二季度将是特高压直流线路通过审核及公布中标时间点，有望大幅提振板块表现，建议关注具备业绩弹性的公司。”
据了解，在特高压投资中，设备投资约占45%，其中变压器（含电抗器）占设备投资约30%，GIS（是指六氟化硫封闭式组合电器，国际上称为“气体绝缘金属封闭开关设备”）约占25%，互感器约占10%。
申银万国认为，根据此前特高压交流投资测算，则“十二五”期间特高压交流变压器（含电抗器）投资将达420亿元、GIS投资达350亿元，互感器投资达140亿元。
“我觉得寻找投资机会主要有三个切入点，一是在特高压建设中获得的绝对收益率，二是相对收益率，还有就是估值水平如何。”潘杭钧认为，除了投资者所熟悉的龙头公司之外，还有不少生产铁塔、导电线路、小配件的公司均可以适当关注。
变压器、GIS等制造商可重点关注
了解到，综合特高压交流和直流线路主要产品和生产能力可以发现，我国特高压一次设备行业中的变压器、GIS和换流阀的技术壁垒最高，投资机会也最值得关注。
其中，在特高压变压器上，在晋东南—荆门特高压交流试验示范工程中，特变电工和天威保变分别中标6台和4台特高压变压器，中国西电中标11台电抗器，目前该公司已经具备特高压变压器生产能力。
因此，申银万国预计，在“十二五”特高压建设中，特高压变压器（含电抗器）中，特变电工、中国西电、天威保变三者所占的市场份额将分别为40%、30%和30%。
而在特高压GIS领域，在特高压示范工程中6个间隔GIS被平高电气、中国西电和东北电气三家平分。分析人士认为，尽管各家公司技术来源不同，但产品技术差距不大，预计在“十二五”期间将继续保持目前的市场份额。
而在换流阀领域，相关的公司主要包括中国西电和许继电气。
