蓄电池业务持续景气。受益汽车行业的高景气度，公司蓄电池业务高速增长，10年销量超1000万只，较09年有30%以上的增长。作为蓄电池行业的龙头，我们预计公司在OEM市场上占有率超过25%，AM市场超过10%，市场占有率排名第一。我们认为汽车行业在11年仍然有望维持两位数以上的增长率，因此蓄电池业务也将持续贡献业绩增长。同时，目前蓄电池AM市场结构仍然比较分散，众多家庭作坊式的企业占据着低端蓄电池业务，未来如国家环保政策或行业规则严格执行，将会对公司的市场份额提升有很大促进作用。
工业电池业务形势逐步好转。公司用于通信基站等工业用蓄电池业务10年由于退货等原因处于亏损状态，但今年以来此项业务订单增长趋势较为明显。工业用蓄电池也属于铅酸蓄电池，技术上与公司汽车蓄电池相似，因此公司产品的质量和可用性都较高，正在逐步打开市场空间。我们预计此项业务今年扭亏的可能性较高。
锂电池、薄膜电池业务仍在摸索阶段。公司分别投资1.4亿元、1亿元左右建设了锂离子电池和太阳能薄膜电池项目，但目前都处在产品研发及调试的摸索阶段。电子产品类锂离子电池已经有小规模的量产，并对一些电池代工厂厂商进行了一定的供货，但产品稳定性等方面仍然有待提高。同时公司也在积极试制其他类型的锂离子电池产品，备战动力电池领域。薄膜电池方面，公司生产设备处在调试阶段，同时目前薄膜电池价格已经下降到8元/MW的低点，短期内公司没有大规模生产的计划。
