海南4月20日公布新闻:副省长李国梁代表省政府和波恩项目投资有限公司、德国TUG新传动技术有限公司签署战略合作框架协议，将引进德国大众汽车品牌与高效能钒动力电池项目，在海南建设面向国际的电动汽车产业和钒动力电池配套的生产基地。未来5年内，波恩项目和德国TUG将联合国际知名品牌和企业及机构，在海南以投资不低于120亿元的规模实施四大项目，包括高效能钒动力电池项目；引进德国如大众汽车品牌，共建新能源电动汽车厂项目；合作生产低速便捷电动汽车项目，以未来全国农村交通工具和农用机械为目标市场，开发、推广低速便捷纯电动交通客、货运输汽车与农用汽车；发起创建新能源科技的投融资平台。电动汽车和动力电池配套生产基地将分三期建设，第一期计划投资10亿元，根据300万元销售额来确定其产值，整个项目将在6年内全部完成。

　　我们认为:海南此次打造新能源基地，将带动我国钒电池产业的长远发展。加上攀钢钒钛（000629）已经与国内全钒液流电池做的最好的普能公司合作开发钒电池，未来钒产业应用前景即将打开。

　　钛产品价格持续大涨带来公司钛产品盈利的超预期。公司是国内最大的钛生产企业，2010年分别生产钛精矿、钛白粉、高钛渣34.19、6.26、5.38万吨。我们根据历史价格和预测价格推算，钛业务将带来净利润5.84亿元，增厚业绩1毛钱。

　　卡拉拉铁矿投入加大2期项目产量扩容到1600万吨。虽然之前市场担忧公司在卡拉拉项目投入加大，但投入加大将带来产量的扩张，提高了公司的成长速度。

　　我们4月11日报告认为当时就是阶段性底部得到验证，维持对公司强烈推荐的投资评级，6-12个月长期目标价上调24.00元，仍有巨大上涨空间。我们暂维持2011年至2013年基本每股收益分别为0.53、0.96、1.10元的盈利预测。

　　风险提示:重组进程较慢低于预期或者卡拉拉铁矿盈利前景低预期。