中国储能网讯：鸿海收购夏普尘埃落定

3月30日，富士康母公司鸿海集团和夏普分别举行董事会——鸿海的董事会就收购夏普达成了一致。董事会决议认购夏普发行新普通股，每股为88日元，从原先的每股118日元再往下砍，降幅达到25%，富士康以3890亿日元(折合35亿美元)收购夏普66%的股份，比原出价降低约1000亿日元。

消息公布后，夏普3月30日收盘涨3.85%。

一个月前，郭台铭曾打算放弃本次收购，但最终郭台铭还是在本周与夏普达成了最终协议。

此前富士康暂缓签署收购协议，夏普股价大跌

2月25日，夏普召开临时董事会，决定接受鸿海的援助总额为7000亿日元的重建方案，鸿海通过认购夏普定向增发的股份，将成为占夏普66%股份的大股东。没想到，当天傍晚，鸿海发表声明，称在弄清夏普财务状况前暂缓签约。

据《华尔街日报》报道，富士康2月25日表示，将暂缓签署收购日本电子产品制造商夏普的最终协议，因为此前一天后者又披露了一些新的信息，特别是存在约合200亿人民币的“或有债务”。

夏普CEO高桥兴三(Kozo Takahashi)与富士康CEO郭台铭计划于周五在中国会面，进行进一步商谈。暂缓收购协议消息传出后，夏普股价曾一度大跌。

要补上夏普的亏空，富士康要付出的很多

2015年11月16日，鸿海集团(富士康)公布了2015财年Q3业绩，该季度公司净利润 379 亿元新台币，约合11.3亿美元。而夏普2015财年净亏损或超过8.5亿美元。简单粗暴地计算一下，按照富士康每年40亿美元的净利润来算，填补夏普这8.5亿的亏损也等于放弃了近20%的净利润。

据市场研究公司IHS在2014年做的拆机分析，苹果标准版iPhone6Plus的部件和劳工成本为216美元起，其中每部手机的流水线劳工成本为4美元到4.5美元。也就是说，富士康每生产一台iPhone，利润只有25块钱左右。

简单计算一下，夏普这突然从天而降的203.35亿人民币的“或有负债”一旦坐实，可是要富士康做8亿多台的iPhone才能赚回来。

每年少了20%的净利润，还要多做8亿台iPhone来还债，难怪鸿海的投资人也有所犹疑了。

但为了追求新屏幕，富士康也许算了一笔更精明的账?

虽然收购负债众多的夏普看起来不是一件很划算的事，但这却是富士康筹划了好久的一盘大旗。

这一收购一旦完成，夏普将得到7000亿日元的注资，但在所获得注资中，将有2000亿日元(约合人民币117亿元)用于新一代OLED面板的技术研发。

富士康希望拥有新一代屏幕技术。预计苹果将在未来的iPhone中采用新一代屏幕。三星是有机发光二极管(OLED)屏幕的主要供应商，OLED屏幕更薄、亮度更高。如果收购夏普，富士康可能投资发展新一代屏幕技术，因为夏普的尖端液晶技术能使富士康大大提与三星和LG的竞争优势，苹果是这三家公司的主要液晶面板客户。

富士康负责组装苹果公司大部分的iPhone手机，并为iPhone手机提供部分配件，而iPhone提供屏幕是手机中最昂贵的部分，且利润率高于组装工作。夏普就是iPhone手机屏幕的供货商之一，收购了夏普之后，这一部分成本会随之下降。

下图是苹果各部件的生产成本分布：

(图片来源：ATLAS)

不过这里面有若干变量因素不容忽视。但夏普的这一部分面板和液晶显示屏业务，早已连年亏损众多。拿到了钱不去偿还已有债务，反而在已经亏钱的业务上继续大量投入，真是不由得替富士康捏一把汗。