中国储能网讯：4月26日，国内最大电池制造商天能动力（下称“天能动力”，00819.HK）股价急跌近17%，公司不得不紧急停牌。股价突然大跌也引发外界质疑，有报道认为天能2015年财务数据存在粉饰夸大嫌疑。4月27日， 天能动力发布澄清公告，还召开了电话澄清会议，解释各项数据，并恢复交易。截至今日收盘，天能动力股价继续下跌6.97%，报5.87港元。

天能动力是一家总部在浙江长兴的民营企业，其主营业务是电动自行车、三轮车铅酸电池的生产和销售，于2007年在香港上市。过去十年，天能年复合增长为42.3%。近几年来，随着新能源汽车的发展，天能逐渐转向微型电动汽车电池、锂电池方向拓展。

针对股价急跌，天能动力在电话会议中表示，这是有人故意唱空公司，目前公司并已向相关部门报案，坚决捍卫集团和股东的正当权益。外界对天能的业务质疑主要来自《天能动力业绩惊喜是否“电力充足”?》一文，该文认为天能动力可能存在做大应收账款和应收票据以此虚增销售和利润情况。第二，电池的价格战并未结束的情况下，天能业绩如何做到“惊喜”的反转，净利润一跃变成6.3亿元。

票据的再质押导致应收票据和应收账款数额增加

据天能动力2015财报显示，天能公司的应收账款周转天数为11天，存货周转天数34天。2015年年底时，账面应收票据为17.28亿元，而2014年这一数据为5.83亿元，一年内天能的应收票据同比增长了近2倍。

上诉质疑文认为，天能很可能通过做大应收账款虚增销售收入和利润。原文指出“占天能销售额一半以上的售后电池收入，天能和经销商之间是先款后货，完全没有账期。而电动自行车新车电池、微型电动车铅酸电池以及锂电池的回款周期也不过一到两个月。这样推算下来，公司的应收账款和票据不应该超过5亿元。”

在27日的电话澄清会议中，天能动力财务总监王静解释称，这是因为公司做了票据的再质押和开票的业务形成的。2015年集团将收到的票据抵押给银行，银行再开出新的票据支付给上游供应商，公司通过原票据和新开票据的时间差增加了理财收入。此项业务使集团在2015年12月31日的时间节点上，导致账面显示的应收数据里面多了11.7亿，应付票据多了15.88亿。

2015年的财报中，天能的总收入为178.04亿元人民币，利润6.28亿元。其收入增长了26.79%，企业也由2014年的-2.93亿元扭亏为盈。其中电动自行车电池的收入占比达60%以上，其余为电动三轮车电池22%、微型电动汽车电池10%，以及再生铅3%、锂电池3%等。电动自行车动力电池收入总计实现了108.16亿元，同比增长了15.6%。

已成立能源科技公司专门研发生产锂电池

关于第二点质疑。天能集团公司副总裁陈敏如指出，2015年，二轮车和三轮车的销售两项加起来的收入是147.3亿，占到总销售额187亿其中的82.75%。其电池平均价为87.17元，比2014年下降5.88元，即6.2%。但电池价格下降的同时，电池的平均销售成本也在降低，2015年比2014年下降了10.02元，因此毛利率增加了11.48%。这样的增长主要来自三个方面，一是主要原材料价格下降1.87元，二是OEM采购成本下降1.55元，三是电池产能增加以及内部管理效率提升，这一部分使电池成本下降6.67元。

在主要业务快速发展的同时，天能动力也在积极拓展新业务的开发，包括开发新能源汽车锂电池、微型电动汽车的铅电池、电动三轮车铅电池，以及资源再生利用。

在电话会议中，天能动力的副总裁王志坤表示，天能动力从2004年开始成立了能源科技公司，专门用来研发生产锂电池。在过去的5年中，这一块业务的销售年复合增长率是93%。2015年比2014年同比增长了两倍。未来新能源汽车锂电池将是天能一个重要的新的利润增长点。2016年，公司还计划把锂电池业务在国内新三板上市。