中国储能网讯：赣锋锂业22日晚间披露2016年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入13.43亿元，同比增长146.73%；净利润2.78亿元，同比增长445.20%。报告期内，公司继续专注于深加工锂产品、锂电新材料和锂动力与储能电池系列产品的研发、生产及销售。

公司预计1-9月实现净利润4.65亿元至5.07亿元，同比增长450%至500%。报告期内，由于下游锂电池市场需求旺盛，上游的电池材料行业带动锂化工产品需求快速增长，导致公司电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂等产品销售价格和销量均同比上涨，业绩大幅提高。

天赐材料发布半年度报告。公告显示，公司半年度营业收入80092.51万元，同比增长117.49%，归属于上市公司股东的净利润19260.48万元，同比增长556.78%。

当升科技发布半年度报告。公告显示，公司半年度营业收入55297.44万元，同比增长62.14%，归属于上市公司股东的净利润3652.60万元，同比增长3，715.77%。

分析人士认为，锂电池行业景气持续，但从景气周期的阶段来看，很可能已经接近比较高的位置。首先，高景气度之下，未来存在产能释放压力；其次，最近一段时间，有关呼吁降低新能源汽车产业补贴的呼吁开始增多，这些因素，都有可能成为锂电行业的影响因素。

个股解析

赣锋锂业：锂产业链上下游同时出击；扩张高品质氢氧化锂正当时

根据7 月7 日公司公告，(1)赣锋国际与RIM 公司签订锂辉石扩展包销协议，在6%品味精矿之外将包销20 万吨/年的4-6%低品位精矿；(2)计划使用自有资金30280 万元在马洪厂区投资建设年产2 万吨单水氢氧化锂项目，其中电池级1.5 万吨、工业级5000 吨，建设期1.5 年；(3)同意全资子公司东莞美拜使用自有资金22800 万元投资建设日产24 万只(60 万AH)全自动聚合物锂电池生产线项目，建设期1 年；(4)制定赣锋国际2016-2017年度海外矿产资源勘探投资预算，以自有资金投资不超过1200 万美元，用于阿根廷Mariana 卤水矿项目和爱尔兰Avalonia 锂矿项目的勘探。

事件评论

高品质氢氧化锂乃切入海外高端供应链的绝佳突破口，2016-2020 年订单“蛋糕”超预期令全球供应紧张，海外价格高涨。(1)不一样的“战场”：相比碳酸锂，电池级氢氧化锂主要用于NCA、NCM 811 等“高镍”三元材料，以及部分工艺的磷酸铁锂。(2)高端产能紧缺：FMC、ALB 和SQM 分别具备10000 吨、5000 吨、6000 吨氢氧化锂产能；FMC 虽在产品品质及客户口碑上无可挑剔，但美国 BessemerCity 的产线已显老旧，而计划中的三期2 万吨扩产缺乏自产卤水、基础碳酸锂的支撑，需从第三方外购；ALB 在美国Kings Mountain 具备5000 吨产能，但并不全是电池级；SQM 在智利Salar del Carmen 具备6000 吨产能，销售火热但主要是技术级、工业级。整体来看，FMC的扩产仍待观察，ALB 及SQM 尚未推出实质性的氢氧化锂扩产计划。(3)需求超预期，急需中国力量：与此同时，在需求端，日韩领军电池厂针对2016-2020 年氢氧化锂的需求量大幅超越供应商预期；鉴于Big 3 产能弹性的不确定，市场急需中国力量的加入；赣锋本次新建2万吨，将总共具备3-3.2 万吨氢氧化锂年产能，配合Mt Marion 出矿，预计将在2017-2020 年的全球供应系统中扮演重要的角色。

阿根廷成为锂资源等矿产投资的天堂，Mariana 卤水矿项目的远景值得期待。得益于新一届政府对于金融资本、汇率市场的放开，阿根廷重新成为矿业投资的天堂；加上当地政府对于锂资源的重视，阿根廷富锂盐湖的开发有望迎来黄金期，甚至大有赶超智利之势(2020-2025年)；在此背景下，我们认为公司联手国际锂业，对于Mariana 盐湖(目前80%控股)的持续勘探投入在长期看来无疑具备战略价值。

天赐材料：业绩上调，归母净利润同比预增5.5倍

事件：2016年7月14日，公司发布2016年半年度业绩预告修正公告。预计2016年1-6月归母净利润发动范围上调为540%至560%，发动范围1.87~1.94亿元。

业绩上调预增5.5倍，小幅超预期：公司4月26日发布一季报称预计1-6月归母净利润业绩增长范围是430%~460%，本次预告上调业绩增幅主要原因是叐益二下游新能源汽车的旺盛需求，公司电解液销量持续增长，销售收入和利润规模增长好二预期。目前，公司电解液产能超过2万吨，公司具有自产六氟磷酸锂的能力，六氟磷酸锂生产工艺成熟，目前在建的6000t/a液体六氟磷酸锂(折合固体六氟磷酸锂2000t/a)预计将二今年年底建成投产，新建的2000t/a固体六氟磷酸锂将二明年年底建成投产，到17年底公司将形成总计6000吨/年的固体六氟磷酸锂产能，可满足48000吨/年电解液的生产需求。此外，叐益二上游原材料价格周期性下降，个人护理品材料市场规模稳定增长，产品盈利能力好二预期；参股子公司江苏容汇通用锂业股份有限公司盈利好二预期，增厚了公司业绩。

打通上游，完善下游，造就电解液核心价值链条：九江天赐不江苏容汇锂业共同设立的九江容汇锂业，将生产电解液上游产品碳酸锂及氢氧化锂，这保障公司产品上游原材料的供应稳定，对冲了上游锂资源公司行业垄断的风险。公司电解质方面，在已有项目的基础上，募资投资建设2300t/a新型锂盐项目，包括2000t/a的双(氟代磺酰)亚胺锂(LiFSI)、150t/a的事氟磷酸锂(LiPF2)和150t/a的4，5-事氰基-2-三氟甲基咪唑锂(LiTDI)，这些新型的电解质和电解液添加剂性能优异传统的六氟磷酸锂的性能，提前布局这些产品，增强了公司电解液系列产品的核心竞争优势，增加了公司电解液附加价值，造就电解液核心价值链条。