公司下游有别于传统锂电池厂商，电子烟等产品增长空间较大，电子烟市场目前主要在美国，在相关法律障碍消除后，目前市场增长很快，预计明年全球电子烟需求在2亿支左右(全球传统香烟每年需求为几万亿支)，对应电池需求约为8亿元。公司具备一定先发优势，目前竞争对手较少，公司已与美国前十大厂商建立合作关系。预计明年公司锂离子电池在电子烟电池需求带动下仍将维持高增长，整体销售额有望接近公司锂原电池业务。展望2013年，在锂离子电池方面，公司在巩固电子烟市场龙头地位同时，将成为平板电脑、移动电源的知名供应商。在锂原电池方面，公司在维持传统智能表计稳定增长的同时，将扩大电脑主板、移动通信、导航、安防等领域市场份额。公司规划进一步建设安全工厂，提高交付能力，包括锂离子、锂锰、新能源汽车电池、精密部件、特种电池等工厂及产线，未来在强化锂原电池供应同时，进一步扩大锂离子电池规模，优化电子产品业务。

 

    预计公司2012年、2013年、2014年每股EPS分别为0.44、0.66和0.81元，维持公司“推荐”评级。