中国储能网讯：杉杉股份日前公告，已与洛阳钼业签订《战略合作框架协议》，在洛阳钼业对Tenke进一步扩产情况下，同等合作条件下将优先考虑与杉杉股份或其指定关联方共同完成上述扩产；未来双方将在钴、锂等金属资源项目收购兼并、对外投资时，谋求建立战略合作伙伴关系。有效期至2020年6月30日。

同日，杉杉股份发布对外投资公告，拟通过发行股票募资不超过18亿元，通过华润信托•博荟70号集合资金信托计划参与报价并认购洛阳钼业非公开发行A股股票。

【GGII快评】:

GGII聚焦重点：下游企业布局上游势头强劲原因何在？现阶段锂电企业对上游矿产的布局有何特点？

GGII分析数据认为，企业布局上游矿产资源主要出于稳定价格、保障供应链、赚取现金三方面原因。

稳定价格：去年杉杉股份与天齐锂业爆发的“口水仗”，无外乎也是由于这个原因。新能源汽车市场带动了动力电池需求的大幅增长，由于供需失衡，锂电金属中间原料及金属价格大幅上涨。电池级碳酸锂材料价格从2014年底开始上涨，从4万/吨开始上涨，到2016年3月份达到高峰，价格突破17万/吨，涨幅超过400%。

钴价自2016年11月加速上涨，一路从22万/吨狂飙到2017年3月底的39万/吨，直接导致钴酸锂数码电池成本增长近20%。另外镍价在近2年也有较大波动。

2017年第二季度人造石墨关键原材料针状焦供应紧张，大幅涨价，其涨价幅度相比年初超过400%。已影响到原材料生产企业和电池企业的正常生产经营。

GGII补充，除供需拉动价格上涨之外，矿产资源经济周期、部分投机者的囤货行为进一步加剧了原材料价格的增长，这对企业面临的降低成本需求带来巨大阻碍，加码上游矿产的企业将在原材料价格上拥有更多的话语权，益于企业的长远发展。

保障供应链：对原材料环节以下的企业来说，这一点主要是为了保障下游企业及消费终端的服务体验。

原材料价格的持续高位波动，时常将锂电企业带入“买不起”或“买不到”的尴尬境地，但不论那种情况，其直接结果都是生产原材料无法及时到位，由此引发的设备转空、折旧，客户承诺难以达成所引起的信誉危机和违约赔偿，都会增加企业的运营压力和风险。

赚取现金：从国内锂电原材料企业对外公布的业绩报来看，具有代表性的原材料龙头企业天齐锂业2016年营收39.05亿元，同比增长109.15%；净利润15.12亿元，同比增长510%。洛阳钼业、赣锋锂业等企业也业绩可观。

上游矿产企业强劲的盈利能力不容小觑，布局矿产将为企业赚取一定的现金收入。

为进一步分析锂电企业布局上游产业链特点，高工锂电不完全统计了9家锂电产业链企业布局上游矿产资源的情况：

从上表中不难看出以下4个特点：

1、电池、整车、材料企业均不同程度布局上游矿产资源。从参与布局的企业来看，无论是直接相关的材料企业，还是间接相关的电池、整车企业都有布局动作。

2、布局企业主要为体量较大的企业。投资上游矿产资源需要企业具备一定的资金实力和产业链影响力。这要求产业链上各细分环节企业先做大体量，积蓄实力，拥有足够的话语权。

具体来看，宁德时代、坚瑞沃能在国内电池企业排名中排名领先；特斯拉、比亚迪则是全球产销靠前的新能源整车企业；格林美、杉杉股份则是材料企业中的佼佼者。

3、现阶段电池企业布局矿产为主导。表格数据显示，涉及布局上游矿产的企业中，电池企业有4家，整车企业3家，材料企业2家，暂时以电池企业为主导。

GGII分析认为，这主要受新能源产业发展的阶段性因素影响，目前电池企业数量众多，资金的吸纳能力强，在新能源汽车下游整车厂还未全面铺开之时，电池企业也承担着承上接下的纽带作用，在整个产业链中地位显要。

但随着未来整车企业承担更多行业职责后，整车厂还将裹挟大量资金全力冲击新能源汽车市场，上游布局的主导权也将逐步向车厂转移。

4、战略合作、资本参股为主要布局方式。从9家企业布局矿产资源的方式来看，中信国安、比亚迪、格林美3家企业采用资本参股方式布局；兴能集团、宁德时代、特斯拉、大众4家企业主要通过战略合作为主要布局方式；坚瑞沃能、杉杉股份则即资本参股又制定了相关战略合作，多种形式布局矿产资源。