技术路线:近期看好铅炭,中长期看好锂电。铅炭循环寿命与锂电接近,但成本仅为锂电1/3,综合稳定性、安全性和经济性比较突出,预计是近几年最切实可行的储能技术之一,国内仅南都电源掌握该技术。锂电储能潜力大,近期需求来自3G/4G 通讯基站、国外户用储能和风光储能示范项目。
但因高成本和安全隐患,大规模推广有待技术进一步成熟。
钠硫电池技术被日本NGK 垄断,国内尚无较为成熟的厂商。
高成本是最大制约因素,政策扶持是关键。据测算,储能电池市朝应用的目标成本为200 美元/kwh。除抽水蓄能,大部分储能技术的成本远达不到大规模应用的程度。按照锂电的成本下降趋势,至少2020 年以后才具备经济效益。因此,储能与新能源同属政策驱动行业,现阶段需要政府补贴覆盖2/3 以上初装成本,才能实现储能系统的平价上网。
主题投资机会需等待事件催化和政策落地。储能对上市公司而言为提前布局的行业,近期对业绩的贡献有限。但行业一旦启动将带来很大的业绩弹性,可以给予估值溢价。实施配额制和发展分布式光伏将倒逼储能政策出台,建议关注行业发展规划、技术标准、补贴及配套政策落地带来的主题投资机会。受益标的:南都电源(布局微网储能+通讯锂电)、圣阳股份(布局微网储能)、比亚迪(LFP 应用风光储能+通讯锂电)、思源电气(设立储能公司)和鑫龙电器(锌溴电池)。
