日前，金川国际（02362-HK）发布2019半年报称，截至2019年6月30日，集团收益约7.05亿美元（约合人民币50.4亿元），同比减少约11.9%；公司拥有人应占期内溢利约418.5万美元（2990.9万元），同比减少约93.14%。

金川国际表示，集团收益下滑主要原因是上半年基准铜价及钴价较去年同期显着下跌，伦金所铜价及金属导报钴价平均基准价由2018年至2019年分别下跌约11%及59%。集团上半年钴销量较去年同期减少67%，同时刚果（金）铜及钴的矿权使用费率从3.5%上升至10%，导致公司铜钴产品纯利率下降。

金川集团为全球最大的矿业企业之一，旗下拥有刚果（金）之铜钴矿Ruashi矿场、Kinsenda矿场及位于赞比亚的铜矿Chibuluma南矿（包括Chifupu矿床）等三大矿床。

报告期内，金川国际生产钴2611吨，销售钴844吨，同比减少1722吨，销售额870万美元（约合人民币6217.6万元），同比减少1.82亿美元（约合人民币13亿元）。每吨钴平均实现售价10324美元（约合人民币73782元），同比下跌63919美元。上半年钴收益较2018年减少95%。

2018上半年，金川国际销售钴1.91亿美元（约合人民币13.24亿元），已超公司去年钴产品全年营收。（2017年钴产品销售11.64亿元）。其中，钴平均售价上半年每吨74243美元，同比上升118%。

很显然，钴销量和销售价格暴跌，以及产品毛利率大幅下滑，是导致金川国际上半年营收净利大幅下滑的主要原因。铜、钴价上半年产销量和价格同比大幅下滑对公司业绩产生负面影响。

当前，钴价仍处于下行通道，钴市场下游需求疲软，而金川国际的钴产品毛利率已经大幅下滑，或将拖累公司全年业绩增长。