近年来，光伏投资领域变幻莫测、风起云涌。据不完全统计，2019年电站交易规模达4.24GW，交易金额为140多亿。值得关注的是，这些交易的背后展露出有一个非常有趣的现象：买方多为国有企业，卖方均为老牌民营企业。

众所周知，2018年5月31日以前光伏市场以投资电站装机为主，存量电站的交易并不多见。然而，531新政的一个急刹车，让行业瞬间遇冷，部分企业相继出现运营不佳、资金流困难、身负债务等问题。

据企业相关人士透露，“压垮”企业的并不只有新政，而是那个迟迟没有下发的“救命稻草”，拖欠的千亿元可再生能源补贴让企业雪上加霜，倍感寒凉。

为了抵御风雪，冲出困境，光伏企业使出浑身解数，从多渠道、多角度来寻求自救。其中，卖电站成为迅速获得现金流的一种方式，而资金雄厚的央企，成为接盘侠。

临近农历新年，北极星太阳能光伏网梳理了2018-2019年的电站交易情况，据不完全统计，两年累计交易规模超6GW，交易金额超过240多亿元。

（2019年电站交易情况）

（2018年电站交易情况）

从交易情况来看，2019年间的电站交易更为频繁，与2018年相比增加了1.99247GW，同比增长88.6%。其中，协鑫集团以1.357GW的交易量位居电站交易榜首，爱康科技（1.028GW）和熊猫绿能（0.6225GW）紧跟其后。

作为光伏大型企业，为何要频频出售电站？

根据协鑫新能源发布的半年报显示，应收账款及票据为人民币42.79亿元，短期负债为98.95亿元，长期负债为236.87亿元，资产总额为616.92亿元，总负债为515.03亿元，资本负债率83.48%。而协鑫新能源资产负债率已连续4年高于80%，2018年资产负债率高达84.14%。

根据爱康科技发布的三季度报显示，应收账款及票据为人民币18.66亿元，短期负债为25.81亿元，长期负债为4.05亿元，资产总额为136.84亿元，总负债为人民币76.32亿元，资本负债率55.78%。对整个光伏行业而言，其负债率相对较低，但18.66亿元的应收账款及票据缺口也是个问题。

根据熊猫绿能发布的半年报显示，应收账款及票据为人民币5.07亿元，短期负债为61.62亿元，长期负债为134.53亿元，资产总额为296.9亿元，总负债为人民币224.04亿元，资本负债率75.46%，与2018年同期的76.9%有所下降，但仍超过70%，其偿债能力较差。2019年上半年，熊猫绿能收到电价补贴款人民币5.73亿元，相比庞大的资金缺口，还是显得杯水车薪。

通过财报可知，大多数企业已出现现金流困难、负债率高的问题，所以不得不通过“挥泪甩卖”优质电站的方式，来改善公司流动资金现状。此外，巨额可再生能源补贴一拖再拖，所以未来光伏企业还有一场硬仗要打。