中国储能网讯：鸿源稀土2011年利润暴增，很大程度是由于其从金源稀土低价购得稀土原料所致。

　　镍氢动力电池前景迷茫，仍阻不住科力远(600478.SH)镍氢动力电池全产业链的步履。

　　2011年8月，科力远第一次提出收购鸿源稀土，三个月后，失败;2012年6月，科力远公布重组预案，采用股份加现金的方式，向鸿源稀土股东曹佑民购买全部股权，鸿源稀土预估值合计约为12.2亿，迟迟不见进展。

　　2012年12月，科力远第三次卷头重来，在稀土价格大幅下滑情况下，仍以12.2亿的预估价36.8倍的高溢价购买鸿源稀土。

　　“科力远死磕稀土并不奇怪，一来打通镍氢电池的上游产业链，二来即使镍氢电池失败，掌握稀土资源也是出路。”一名接近科力远的机构人士说。

　　2012年以来，受累于主营镍氢电池前途不明的科力远一直在苦撑。2012年前三季，科力远亏损2176万。资金链紧绷，迫使科力远抛出重组预案后的第四天，又抛出股权质押公告。

　　诡异的是，科力远费尽心思收购的鸿源稀土，一年不到业绩出现大变脸，2011年鸿源稀土净利润2.7亿，而今年前三季度只有1981.2万。

　　资金链紧绷，空手套白狼

　　12月18日，科力远公告称，将向曹佑民发行4769.07万股购买其持有的鸿源稀土80%股份，发行价20.35元。同时，向不超过10名的特定对象募资3.25亿元，其中2.44亿元用于购买曹佑民持有的鸿源稀土20%股份。

　　根据2012年9月30日鸿源稀土扣除未分配利润后的净资产为3224.49万，而预估值12.2亿，增值36.8倍。

　　曹佑民其人低调，公开资料较少。曹2007月8月入股鸿源稀土后，通过向其他股东收购股权，取得鸿源稀土全部股权。2012年7月，曹佑民将其所持有另一公司金源稀土的全部股权转让给无关联第三方。目前，曹佑民还拥有广州海远食品公司30%股份。

　　“科力远没有足够的钱收购，只能采取股权交换的方式。但是未来股权的变现有一定的不确定性，这是鸿源稀土高溢价的原因之一。”一名新能源商业分析师向记者解释。

　　2012年三季末，科力远持有货币资金3.5亿元，但也有3.9亿元的短期借款。12月22日，科力远发布股权质押公告，质押1500万股紧急输血。

　　科力远在2008年开始发力镍氢动力电池领域。当年7月，科力远与超霸科技(香港)合资成立科霸，科力远控股75%，合作生产车用镍氢动力电池组，之后逐渐成为科力远的战略布局重心。

　　但是随后科力远不得不面对无订单的惨痛现实。2010年和2011年科霸公司的营业收入均为0，净利润分别亏损247万元和827万元。