中国储能网讯：目前，滞涨隐忧困扰市场，流动性宽松支撑风险偏好，“飞猪”创业板正在折翼分化，投资者需“腾笼换鸟”以防镜花水月，市场需等待政策落地后“凤凰涅槃”。

从经济前瞻性指标如PMI、用电量增速等数据上看，当前经济下行压力不改，受海外天气和地缘政治影响，工业品价格继续下跌也反应外需的萎缩。这也符合总理在工作报告中总结的“深层次矛盾凸显”，“经济下行压力依然较大”。总之，当前的经济结构转型已进入深水区的复杂格局，市场需要从“理想”的“美感”中回归“理性”，面对2月宏观数据兑现。

去年央行为疏导资金空转畸形开始收紧货币，不断走高的资金价格到今年春节后银行间流动性明显缓解。此前，利率市场化加速，海外热钱对赌人民币单边升值，利用人民币在岸和离岸两个不同交易市场存在的息差疯狂套利，年前更是创下人民币兑美元6.09的历史中间价新高。此时央行选择主动性贬值干预，在缓解出口数据和出口订单的剪刀差的同时，也有助传递增加汇率弹性、加大双向波动、把握资金定价权、提高资金效率、防控金融风险信心。

但是社会融资需求萎缩若持续将预示货币衰退性宽松，资金价格回落有助风险偏好提升，而滞涨隐忧的基本面纠结也会加剧股指波动，结构性的行情加大操作难度。展望未来，在去杠杆、消化过剩产能与信息消费等引领未来新兴产业转型还没有实现前，经济还需要依靠旧的增长引擎“护驾保航”，2014年GDP增长7.5%、CPI3.5%上限、13%的M2等经济目标的确定都彰显“稳房价”的底线思维，预计不会出现地产暴跌风险，股指调整空间有限，房地产板块悲观预期消散，房地产板块存在估值修复机会。需提示的是，地产供需矛盾导致的结构性失衡难有估值溢价，看好城镇旧改方案落地过程中具备资源优势的相关公司。

目前年报窗口，创业板“双高”现象有待回调消化，个股表现分化，反弹减仓要警惕“镜花水月”。预计本月股指前高后低，建议中性控仓，“腾笼换鸟”回调中看好国企改革和新能源两条主线热点，回笼现金头寸备战“打新”。

“简政放权”的政策红利落地，发展混合型所有制经济，全面推进国企改革的“凤凰涅槃”将是贯穿全年的主题投资机会，垄断行业加速放松管制步伐释放的红利将从“油改”开始延伸，看好电信、铁路、核电、军工航天、民营医疗、金融等板块，看好核电、特高压规划重启。项目审批招标加速，需求改善设备类相关公司将迎来新机遇。

防御性品种看好养老医疗、白酒消费板块，特别是新能源汽车产业链主题热点将呈现10年的“苹果”行情，获得资金追捧。面对不断提升的能源矛盾、环境压力，电动汽车发展趋势不可逆转，相关扶持政策明显优化，特斯拉来势汹涌抢占市场等都预示行业拐点和高景气度的来临，该板块每次爆发后的回调都是介入优势品种的好时机，重点关注产业链上整车、电池资源和充电桩等相关公司，预计特斯拉CEO马斯克本月访华以及超级充电网络计划曝光都将是板块热点的“催化剂”。