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新能源发电
新能源发电分为两个部分，一部分是电力本身，另一部分是“新能源证”（Renewable Energy Certificate，或者叫REC）。每一个MWh的新能源发电就有一个REC。这二者可以一起卖（Bundled），也可以分开卖（Unbundled）。 在美国有REC的交易市场。
新能源（以风电为例）发电分开卖时，风电没有REC与煤电是一样的。只买风电不买REC的售电公司不能说它买了新能源发电。买一个MWh的煤电和一个REC的售电公司可以说它买了一个MWh的新能源发电。
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新能源发电的补贴
在美国新能源发电有不同形式的补贴。比如联邦政府的风电补贴是$23/MWh，每个发电厂享受10年的补贴。这补贴到2014年底时中断了，现在又开始了。
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新能源发电如何进入批发市场
一般说来新能源发电进入批发市场至少有两种形式，新能源发电商直接进入市场（Merchant形式）和新能源发电商同售电公司签订长期购电合同，后者中的售电公司往往是有新能源发电的指标要求的。
1)直接进入批发市场
在批发市场里，只有一个电价（MCP，这里我们可不考虑线损和阻塞），煤电和新能源发电都是按这个价格结算。所以在这种情况下电和REC必须是分开卖的。
新能源发电商直接进入市场的前提是要能够融资，把电厂先建起来。如果没有长期的购电合同，是很难说服投资人投钱的，因为你无法证明这个电厂能够在预定年限内收回投资并赚钱。
如果你能够融资而且不需要签订购电合同，电厂建起来后，新能源发电（还是以风电为例）进入市场的报价策略是基于以下的考虑：有无定价的能力、如何拿到最多的REC和补贴。
风电的发电可变成本非常低，发电的灵活性很小，所以报价不可能太高，几乎无定价能力。风电必须发尽可能多的电，才能拿到最多的REC和补贴。这样只要市场的MCP加上REC的价钱加上补贴大于零就可以赚钱，也就是说风电的报价可以低到负的（REC价+风电补贴）。假设REC的价钱是$40/MWh，风电补贴是$23/MWh，风电在批发市场的报价只要大于等于$-63/MWh就行了。报价越低，就可能发更多的电。所以风电往往总是报负价的。
2)同售电公司签订长期购电合同
在美国一些州有新能源发电的指标要求。在加州，2012年的用电的20%必须是新能源发电，2020年是33%，2030年是50%。州政府把这指标落实到每个售电公司，包括电力公司（Utilities）、地方政府的市政电力机构（Municipals）、社区组合（Community Choice Aggregations，CCA）等。售电公司就要与新能源发电商签订长期（物理）购电合同（15-25年）。这样新能源发电商就不用直接进入批发市场。购电合同是包括电和REC（Bundled），补贴仍然归发电商。合同电价要保证发电商能收回所有投资成本，所以购电合同价格往往高于CAISO的市场平均MCP。
为了保证达到州政府的新能源发电指标，售电公司在CAISO的批发市场里为新能源发电报很低的价格，绝大多数是自计划（Self-schedules）。自计划的报价是CAISO允许的最低报价，$-150/MWh。一小部分新能源发电报较低的正价格，是为了使CAISO在有一定过量发电时能平衡供需，同时又不会把MCP压得过低。当然这就要求售电公司买多一些的新能源发电，以保证在一部分报正价的新能源发电被弃掉时仍然能达到州政府的新能源发电指标。
电力公司和市政电力机构的损失（新能源发电合同电价和CAISO的MCP的差额）从由州政府和地方政府审核批准的零售电价中回收。CCA一般只通过CAISO批发市场调剂差额，他们的新能源发电基本上不进入CAISO批发市场。
